Burbuila-ekonomiak espekulazioak eta kreditu errazak bultzatutako epe laburreko merkatu-zikloak deskribatzen ditu, ekonomia jasangarriak, berriz, benetako produktibitatean eta ingurumen-orekan oinarritutako epe luzeko balio-sorkuntzan jartzen du arreta. Biak ulertzeak inbertitzaileei, politikariei eta herritarrei finantza-arriskuak kudeatzen eta ekonomia erresilienteak eraikitzen laguntzen die.
Nabarmendunak
Burbuila-ekonomiak espekulazioan oinarritzen da; ekonomia jasangarriak, berriz, benetako produktibitatean.
Kreditu-hedapenak burbuilak elikatzen ditu, esparru jasangarriek nahita mugatzen duten bitartean palanka-efektua
Ingurumen-kostuak burbuiletan kanporatzen dira, baina sistema jasangarrietan sartzen dira prezioetan.
Aberastasuna burbuilen garaian kontzentratzen da eta eredu jasangarrietan modu uniformeagoan banatzen da.
Zer da Burbuila Ekonomia?
Prezioen inflazio azkarraren eta ondoren kolapso bortitzaren eredua, oinarri-oinarriek baino espekulazioak bultzatuta.
Aktiboen burbuilak historian zehar gertatu dira, 1637ko Holandako tulipanen maniatik 2008ko AEBetako etxebizitza krisiraino.
Burbuiletan dauden prezioak normalean azpiko irabazietatik, diruzaintzako fluxutik edo balio intrintsekotik bereizten dira denboran zehar.
Diru-politika lasaia eta kreditu ugaria dira espekulazio-maniak puzten dituzten katalizatzaile ohikoak.
Burbuilak askotan bat-bateko zuzenketekin amaitzen dira, eta paper-aberastasunaren zati handi bat ezaba dezakete.
Hyman Minsky ekonomialariak "Minsky momentua" kontzeptua garatu zuen, egonkortasunak berak ezegonkortasuna nola sortzen duen deskribatuz.
Zer da Ekonomia Jasangarria?
Epe luzerako balioa, ingurumen-osasuna eta baliabideen banaketa bidezkoa lehenesten dituen esparru ekonomikoa.
Kontzeptuak ospea lortu zuen 1987ko Brundtland Txostenak garapen jasangarria definitu ondoren, egungo beharrak etorkizuneko belaunaldiak arriskuan jarri gabe asetzea bezala.
Ekonomia iraunkorrak ingurumen-, gizarte- eta gobernantza-faktoreak (ESG) integratzen ditu finantza-erabakiak hartzerakoan.
2022 inguruan, energia berriztagarrietan egindako inbertsioak erregai fosiletan egindako inbertsioa gainditu zuen mundu osoan lehen aldiz.
Ekonomia zirkularraren printzipioek hondakinak ezabatzea dute helburu, materialak ekoizpen-zikloetan berrerabiliz.
Nazio Batuen Garapen Iraunkorrerako Helburuek 2030era arteko politika ekonomiko globala gidatuko duten 17 helburu neurgarri eskaintzen dituzte.
Konparazio Taula
Ezaugarria
Burbuila Ekonomia
Ekonomia Jasangarria
Denbora-horizontea
Epe laburrean (hilabeteetatik urte batzuetara)
Epe luzera (hamarkadetatik belaunaldietara)
Gidari Nagusia
Espekulazioa eta kredituaren hedapena
Benetako produktibitatea eta baliabideen kudeaketa
Arrisku-profila
Aldakortasun handia, kraskadura potentzialarekin
Aldakortasun txikiagoa konposatu egonkorrarekin
Ingurumen-inpaktua
Askotan baliabide asko erabiltzen dituztenak eta kutsatzaileak
Kapital naturala zaintzeko diseinatua
Aberastasunaren banaketa
Irabaziak espekulatzaile goiztiarretan kontzentratzeko joera du
Belaunaldien arteko berdintasun zabalagoa helburu du
Dot-com burbuila (2000), etxebizitza burbuila (2008), kriptografia-merkatuaren gorakada (2021)
Bonu berdeak, energia berriztagarrien trantsizioak, hornidura-kate zirkularrak
Pentsalari Nagusiak
Hyman Minsky, Charles Kindleberger
Herman Daly, Kate Raworth, Nicholas Stern
Xehetasunak alderatzea
Filosofia nagusia
Burbuila-ekonomiak prezioen mugimenduak balioaren seinale nagusitzat hartzen ditu, sentimenduen aldaketak behar bezala denboratzen dituzten parte-hartzaileak sarituz. Ekonomia jasangarriak, aldiz, erabakiak baliabideen produktibitatea, ongizate soziala eta muga ekologikoak bezalako emaitza neurgarrietan oinarritzen ditu. Bi filosofiak, funtsean, ez datoz bat aberastasuntzat zer hartzen den lehenik eta behin.
Kredituaren eta diruaren eginkizuna
Diru-baldintza lasaiak eta mailegu errazak historikoki burbuila handien aurretik egon dira, Hego Itsasoko Konpainiatik hasi eta kriptografia-igoera modernoetaraino. Esparru jasangarriek nahita mugatzen dute palanka-eragina, hauskortasun sistemikoa saihesteko eta kreditua jarduera produktibo eta birsortzaileetara bideratzeko. Horrek kreditua indar desestabilizatzaile bihurtzen du ikuspegi batetik eta tresna zuhurra bestetik.
Ingurumen-ondorioak
Espekulazio-boomek normalean baliabideen erauzketa bizkortzen dute, aktiboen balioen igoerak lehen ekonomikoak ez ziren proiektuak gau batetik bestera errentagarri bihurtzen baititu. Ekonomia iraunkorrak ingurumen-kanpo-ondorioak esplizituki baloratzen ditu karbono-zergen eta kapital naturalaren kontabilitatearen bidez. Emaitza epe laburreko irabazien bila ekosistemak degradatzen dituzten jarduerei balazta integratua da.
Aberastasuna eta Desberdintasuna
Burbuilek aberastu egiten dituzte goiz sartu eta zuzenketa baino lehen irteten diren parte-hartzaileak, eta askotan aberastasun-arrakala handitu egiten dute prozesuan. Ekonomia iraunkorrak hazkunde inklusiboa, lan-estandar justuak eta belaunaldien arteko zuzentasuna azpimarratzen ditu arrakastaren oinarrizko neurri gisa. Denborarekin, horrek oparotasun banatuagoa sortzen du, ustekabeko irabazi kontzentratuen ordez.
Politika-erantzunak
Burbuilak puzten direnean, gobernuek normalean interes-tasen igoerekin, likidezia murriztearekin edo ondoren erreskateekin erantzuten dute. Politika ekonomiko iraunkorrak prebentzioz funtzionatzen du araudiaren, dibulgazio-eskakizunen eta epe luzerako inbertsio-pizgarrien bidez. Esku-hartzearen denbora eta filosofia nabarmen desberdinak dira bi ikuspegien artean.
Epe luzerako emaitzak
Burbuila-bultzadako ekonomiek gailur dramatikoak izaten dituzte, eta ondoren zuzenketa mingarriak izaten dituzte, urteak iraun ditzaketenak, 2008tik aurrera ikusi den bezala. Ekonomia jasangarriek hazkunde-ibilbide egonkorragoak eta krisi gutxiago izatea dute helburu, nahiz eta trantsizioek pazientziazko kapitala eta borondate politikoa behar dituzten. Historiak iradokitzen du azken horrek oparotasun iraunkorragoa sortzen duela, epe laburrean motelagoa iruditu arren.
Abantailak eta Erabiltzailearen interfazea
Burbuila Ekonomia
Abantailak
+Epe laburreko etekin handiak
+Aberastasun-sorkuntza azkarra
+Merkatuetako likidezia.
+Berrikuntza pizgarriak
Erabiltzailearen interfazea
−Istripu arriskua
−Aberastasun-kontzentrazioa
−Baliabideen hondakinak
−Ezegonkortasun sistemikoa
Ekonomia Jasangarria
Abantailak
+Epe luzeko egonkortasuna
+Ingurumenaren babesa
+Oparotasun zabalagoa
+Sistema erresilienteak
Erabiltzailearen interfazea
−Hazkunde erritmo motelagoa.
−Hasierako kostu handiagoak
−Politikaren konplexutasuna
−Neurketa erronkak
Ohiko uste okerrak
Mitologia
Burbuilak inork aurreikusi ezin dituen zisne beltzen antzeko gertaera aurreikusezinak dira.
Errealitatea
Burbuila gehienek eredu ezagunak partekatzen dituzte, besteak beste, kredituaren hazkunde azkarra, hedabideen estaldura euforikoa eta oinarrizkoetatik aldentzen diren prezioak. Michael Burry bezalako inbertitzaileek 2008ko etxebizitza krisia arrakastaz aurreikusi zuten seinale horiek aztertuz, eta erakutsi zuten analisi zainduak arriskuak gailurrera iritsi aurretik identifikatu ditzakeela.
Mitologia
Ekonomia jasangarriak hazkunde ekonomikoa eta oparotasuna sakrifikatzea esan nahi du.
Errealitatea
Nazioarteko Diru Funtsak eta Munduko Bankuak bezalako erakundeek egindako ikerketek iradokitzen dute praktika jasangarriek berrikuntza bultzatu, lanpostuak sortu eta BPGaren epe luzerako hazkundea sor dezaketela. Energia berriztagarrietan asko inbertitzen duten herrialdeek askotan industria sektore berriak sortu eta enplegua handitu ikusi dituzte.
Mitologia
Aktiboen prezioen igoera guztiak azkenean lehertuko diren burbuilak dira.
Errealitatea
Benetako burbuilek prezioak azpiko baliotik bereiztea eskatzen dute espekulazioaren eta palankaren bidez. Irabazien hazkundeari, produktibitatearen irabaziei edo benetako urritasunari lotutako etengabeko balio-igoera merkatuaren portaera normala da, ez burbuila bat zentzu teknikoan.
Mitologia
Ekonomia jasangarria ingurumen-arazoei buruzkoa baino ez da.
Errealitatea
Esparruak esplizituki barne hartzen ditu faktore sozialak, hala nola lan eskubideak, genero berdintasuna eta komunitatearen garapena, gobernantza estandarrekin batera. ESG inbertsioak hiru zutabeko egitura hau islatzen du, aitortuz sistema ekonomikoek pertsonei eta planetari zerbitzatu behar dietela, ez natura babestu bakarrik.
Mitologia
Burbuilek beti kalte egiten diote ekonomiari lehertzen direnean.
Errealitatea
Ekonomialari batzuek argudiatzen dute burbuilek noizean behin inbertsio produktiboak finantzatu ditzaketela, hala nola dot-com aroak Interneteko azpiegiturak finantzatu zituena. Hala ere, garbiketa-kostuak, galdutako aurrezkiak eta ondorengo atzeraldiek normalean gainditzen dituzte ustekabeko onurak.
Sarritan Egindako Galderak
Zer da zehazki burbuila bat ekonomian?
Burbuila bat sortzen da aktiboen prezioak beren balio intrintsekoaren gainetik igotzen direnean espekulazioaren, artalde-jokabidearen eta kreditu errazaren ondorioz, eta azkenean kolapsatu egiten da errealitatea berriro agertzen denean. Adibide klasikoak 2000ko dot-com krisia eta 2008ko AEBetako etxebizitza krisia dira, biak bilioi paper-aberastasun suntsitu zutenak.
Nola bereizten da ekonomia jasangarria ekonomia tradizionalarekin alderatuta?
Ekonomia tradizionalak batez ere BPGaren hazkundean eta merkatuaren eraginkortasunean jartzen du arreta, askotan ingurumen- eta gizarte-kostuak kanpo-eragintzat hartuz. Ekonomia iraunkorrak faktore horiek zuzenean txertatzen ditu ereduan, arrakasta osasun ekologikoaren, gizarte-ekitatearen eta epe luzeko erresilientziaren arabera neurtuz, epe laburreko ekoizpenaren arabera baino gehiago.
Ekonomia batek burbuila eta dinamika jasangarriak aldi berean bizi al ditzake?
Bai, sektore ezberdinek askotan eredu desberdinak jarraitzen dituzte aldi berean. Herrialde batek higiezinen burbuila espekulatibo bat ikus dezake, bere energia berriztagarrien sektorea printzipio jasangarrietan oinarrituta etengabe hazten den bitartean. Dinamika dibergente hauek aitortzeak inbertitzaileei eta politikariei arreta eta kapitala behar bezala esleitzen laguntzen die.
Nor da Hyman Minsky eta zergatik da garrantzitsua bere lana?
Minsky estatubatuar ekonomialaria izan zen, eta finantza-egonkortasunak berak arriskuak hartzea nola sustatzen duen azaldu zuen, eta horrek, azkenean, merkatuak desestabilizatzen ditu. Bere "Minsky unea" gehiegi zorpetutako mailegu-hartzaileek ezin dituztenean betebeharrak bete, krisiak eraginez, deskribatzen du. Bere esparrua ezinbestekoa da burbuila-dinamikak ulertzeko.
Zer paper jokatzen dute banku zentralek burbuilen sorreran?
Banku zentralek burbuilen eraketan eragina dute interes-tasen politikaren eta diru-eskaintzaren erabakien bidez. 2008ko krisiaren ondoren gertatu ziren bezalako tasa baxu luzeek gehiegizko maileguak eta arriskuak hartzea sustatu ditzakete. Ekonomialari batzuek diote banku zentralek burbuilen aurka oldarkorrago jokatu beharko luketela, eta beste batzuek ohartarazten dute horrek hazkunde legitimoa ito dezakeela.
Nola lotzen dira ESG irizpideak ekonomia jasangarriarekin?
ESG-k Ingurumen, Gizarte eta Gobernantza faktoreak esan nahi du, eta inbertitzaileek enpresak ebaluatzeko erabiltzen dituzte finantza-neurrietatik harago. Irizpide hauek ekonomia jasangarria operatibalizatzen dute, kapitala baliabideak arduraz kudeatzen dituzten, langileak modu bidezkoan tratatzen dituzten eta lidergo-egitura gardenak mantentzen dituzten enpresetara bideratuz.
Zer da ekonomia zirkularra eta nola lotzen da jasangarritasunarekin?
Ekonomia zirkular batek hondakinak diseinatzen ditu produktuak, materialak eta baliabideak ahalik eta denbora gehien erabiltzen mantenduz berrerabilpenaren, konponketaren eta birziklapenaren bidez. Honek kontrastatzen du hartu-egin-bota eredu lineal tradizionalarekin eta printzipio ekonomiko jasangarrien aplikazio praktikoa adierazten du industrian.
Burbuilak beti al dira txarrak jende arruntarentzat?
Burbuilek jende arruntari kalte gehien egiten diote kolapso fasean, langabezia igotzen denean, aurrezkiak lurruntzen direnean eta erreskateen ondorioz zor publikoa hazten denean. Inflazio fasean, aktiboen jabeek onura ateratzen dute, soldatapekoek, berriz, kostuak igotzen dituzten bitartean, diru-sarreren igoera parekatu gabe, desberdintasuna handituz.
Zein da Brundtland Txostenak garapen iraunkorraren definizioa ematen duen?
1987ko Brundtland Txostenak garapen jasangarria definitu zuen etorkizuneko belaunaldiek beren beharrak asetzeko duten gaitasuna arriskuan jarri gabe egungo beharrak asetzen dituen garapen gisa. Definizio hau da mundu osoan ekonomia eta politika esparru jasangarrietarako oinarririk erabiliena.
Nola babestu daitezke inbertitzaileak burbuiletatik?
Aktibo klaseen, geografiaren eta sektoreen arteko dibertsifikazioak burbuila bakar baten aurrean esposizioa murrizten du. Balorazio diziplinak, hala nola prezioak irabaziekin edo diru-fluxuekin alderatzeak, gainbaloratutako merkatuak identifikatzen laguntzen du. Eskudiru erreserbak mantentzeak eta gehiegizko palanka saihesteak malgutasuna ere eskaintzen du zuzenketak iristen direnean.
Ekonomia jasangarriek atzeraldi ekonomikoak jasaten al dituzte?
Bai, ekonomia jasangarriak ez daude ziklo ekonomikoetatik salbu, nahiz eta haien oinarri dibertsifikatuek beheraldi arinagoak sor ditzaketen. Pandemiak, gerrak edo hornikuntza-kateen etenaldiak bezalako kanpoko kolpeek atzeraldiak eragin ditzakete, azpiko egitura zenbateraino jasangarria den kontuan hartu gabe.
Zein da Kate Raworth-en donut ekonomia eredua?
Kate Raworth-en donut ekonomia gutxieneko estandarren oinarri soziala eta planeta-mugen sabai ekologikoa dituen marko bisuala da. Helburua bi eraztun horien artean ekonomikoki jardutea da, Lurraren ingurumen-mugak gainditu gabe giza beharrak asetuz. Ekonomia jasangarriaren pentsamenduan eragin handia izan du.
Epaia
Burbuila-ekonomiak epe laburreko merkatariei egokitzen zaie, bolatilitatearekin eroso daudenak eta merkatuaren sentimendua denboran zehar antzemateko prest daudenak, baina krak arrisku larria du. Ekonomia iraunkorrak hobeto balio die epe luzeko inbertitzaileei, politikariei eta egonkortasuna, ingurumen-osasuna eta hazkunde bidezkoa bilatzen duten gizarteei. Gaur egungo zorro gehienek onura ateratzen dute biak ulertzetik, printzipio jasangarriak oinarri gisa erabiliz, burbuila-dinamikaren jakitun izanik.
