Sabit gəlirli qiymətli kağızların gəlirliliyi ilə fond bazarının böyüməsi arasındakı mübarizəni anlamaq istənilən balanslaşdırılmış portfel üçün vacibdir. İstiqraz gəlirliliyi proqnozlaşdırıla bilən gəlir axınları və kapitalın qorunmasını təmin etsə də, səhmlər şirkət mülkiyyəti və dividendlər vasitəsilə uzunmüddətli sərvət əldə etməyə imkan verir. Bu müqayisə, xüsusən də faiz dərəcələri dəyişdikdə və iqtisadi dövrlər dəyişdikdə, bu iki aktiv sinfinin necə qarşılıqlı təsirini araşdırır.
İnvestorun borc qiymətli kağızı üzrə əldə etdiyi illik gəlir, ödənilən faizi istiqrazın qiymətinə nisbətən əks etdirir.
Səhmlərin yaratdığı ümumi gəlir, həm səhm qiymətinin artması, həm də paylanmış dividendləri əhatə edir.
| Xüsusiyyət | İstiqraz Gəlirləri | Səhm Bazarı Performansı |
|---|---|---|
| Əsas Məqsəd | Gəlir və Kapitalın Qorunması | Kapital artımı və sərvətin yaradılması |
| Risk Səviyyəsi | Daha aşağı (kredit keyfiyyətindən asılıdır) | Daha yüksək (bazar və biznes riski) |
| İnflyasiyadan qorunma | Məhduddur (TIPS istifadə etmədikdə) | Uzun müddət ərzində Orta və Yüksək |
| Tipik Üfüq | Qısamüddətlidən orta müddətə | Uzunmüddətli (5+ il) |
| Bazar dəyişkənliyi | Ümumiyyətlə sabitdir | Tez-tez Yüksək |
| Ödəniş Prioriteti | Senior (İstiqraz sahibləri əvvəlcə ödəniş ediblər) | Kiçik (Səhmdarlar sonuncu ödənişi ediblər) |
| Vergi rejimi | Çox vaxt adi gəlir kimi vergiyə cəlb olunur | Əlverişli kapital mənfəəti dərəcələri |
| Təsir faktoru | Mərkəzi Bankın Siyasəti | Korporativ Qazanc Artımı |
İstiqraz gəlirliliyi ilə səhm qiymətləndirmələri arasında tez-tez klassik tərs əlaqə mövcuddur. Gəlirlilik artdıqda, istiqrazlar səhmlərlə müqayisədə daha cəlbedici olur və bu da investorların kapitalı sabit gəlirə çevirməsinə səbəb olur. Bundan əlavə, daha yüksək gəlirlilik gələcək korporativ mənfəəti qiymətləndirmək üçün istifadə olunan diskont dərəcəsini artırır ki, bu da səhm qiymətlərini aşağı sala bilər.
İnflyasiya sabit istiqraz ödənişləri üçün səssiz bir qatildir, çünki müəyyən edilmiş faiz məbləği zamanla daha az mal alır. Səhmlər inflyasiyanı daha yaxşı idarə edir, çünki şirkətlər mənfəət marjasını qorumaq üçün tez-tez məhsullarının qiymətlərini qaldıra bilərlər. Lakin, inflyasiya mərkəzi bankları faiz dərəcələrini aqressiv şəkildə artırmağa məcbur edərsə, hər iki aktiv sinfi eyni vaxtda zərər görə bilər.
İstiqraz sahibləri kapital strukturunda daha təhlükəsiz bir yer tuturlar, çünki onlar kreditorlardır, yəni şirkət müflis olarsa, səhmdarlar bir şey almadan əvvəl onlarla hesablaşma aparılmalıdır. Səhm investorları limitsiz artım potensialı üçün daha çox risk götürürlər. Bu təhlükəsizlik müqabilində istiqraz gəlirləri adətən kupon dərəcəsi və hər hansı qiymət artımı ilə məhdudlaşdırılır.
Federal Ehtiyat Sistemi və digər mərkəzi banklar qısamüddətli faiz dərəcələrini təyin etməklə istiqraz gəlirləri üzərində böyük nəzarət həyata keçirirlər. Aşağı faiz dərəcələri ümumiyyətlə borclanmanı ucuzlaşdıraraq fond bazarı üçün yanacaq rolunu oynasa da, istiqraz investorlarını az gəlir qəbul etməyə məcbur edir. Əksinə, sərtləşmə dövrləri tez-tez səhm həvəsini soyudur və nəticədə əmanətçilərə layiqli gəlir təklif edir.
İstiqrazlar həmişə təhlükəsizdir və pul itirə bilməz.
Faiz dərəcələri artarkən istiqrazı ödəmə müddətindən əvvəl satsanız, çox güman ki, onu ödədiyinizdən daha ucuza satacaqsınız. Hətta "təhlükəsiz" Xəzinədarlıq istiqrazları belə dəyişən faiz dərəcəsi mühitində əhəmiyyətli qiymət riski daşıyır.
Yüksək istiqraz gəlirləri həmişə fond bazarı üçün pisdir.
Yüksək gəlirlilik səhmlər üçün rəqabət yaratsa da, onlar çox vaxt çox güclü və böyüyən iqtisadiyyatı əks etdirir. Korporativ mənfəət faiz dərəcələrindən daha sürətli böyüyürsə, gəlirlilik artsa belə, səhmlər yenə də yaxşı nəticələr göstərə bilər.
Dividendlər və istiqraz gəlirləri mahiyyət etibarilə eyni şeydir.
İstiqraz gəlirləri şirkətin defoltdan qaçınmaq üçün ödəməli olduğu müqavilə öhdəliyidir. Dividendlər direktorlar şurasının istənilən vaxt xəbərdarlıq etmədən kəsə və ya ləğv edə biləcəyi mənfəətin ixtiyari bölgüsüdür.
Səhmlər yalnız uzun üfüqləri olan gənclər üçündür.
Hətta təqaüdçülər belə portfellərinin inflyasiyanı üstələməsini təmin etmək üçün tez-tez müəyyən səhm risklərinə məruz qalmalıdırlar. Yalnız sabit istiqraz gəlirlərinə güvənmək, onilliklər ərzində real sərvətin davamlı şəkildə azalmasına səbəb ola bilər.
Əsas məbləğinizi qorumaq lazım olduqda və ya qarşıdakı xərclər üçün sabit, proqnozlaşdırıla bilən gəlir axınına ehtiyac duyduğunuz zaman istiqrazlar seçin. Əgər zaman çizelgeniz səhmlərin tarixən təmin etdiyi mürəkkəb artım müqabilində bazar dəyişikliklərinə dözmək üçün kifayət qədər uzundursa, səhmlərə üstünlük verin.
Fond bazarı tez-tez soyuq, sərt məlumatlarla insan emosiyaları arasında döyüş meydanı kimi hiss olunur. İqtisadi fundamental amillər ölkənin və ya şirkətin faktiki maliyyə sağlamlığına və məhsuldarlığına yönəlsə də, bazar spekulyasiyaları gələcək qiymət dəyişikliklərinin gözlənilməsi ilə idarə olunur. Səs-küydə hərəkət etmək üçün qiymətlərin nə vaxt reallığı əks etdirdiyini və nə vaxt sadəcə bir trendi izlədiyini anlamaq lazımdır.
Sabit maliyyə təməlinin qurulması uzunmüddətli inkişaf üçün saxlanılan sərvətlə dərhal istifadə üçün asanlıqla əldə edilə bilən vəsait arasında incə bir tarazlıq tələb edir. Əsas vəsaitlər biznesin və ya ev təsərrüfatının fiziki və struktur əsasını təşkil etsə də, likvid aktivlər gündəlik əməliyyatların və fövqəladə halların sürtünmədən ödənilməsini təmin edən həyat damarı rolunu oynayır.
Ənənəvi əmanət hesabları misilsiz likvidlik və kapital təhlükəsizliyi təklif etsə də, qiymətlər artdıqda tez-tez tempə uyğunlaşmaqda çətinlik çəkirlər. TIPS və ya I Bonds kimi inflyasiyadan qorunan investisiyalar, alıcılıq qabiliyyətinizi qorumaq üçün xüsusi olaraq hazırlanmışdır və zəhmətlə qazandığınız pulun sabah bu günkü qədər mal ala biləcəyini təmin edir.
İnvestisiya gəlirləri ilə inflyasiya arasındakı mübarizə zamanla əsl alıcılıq qabiliyyətinizi müəyyən edir. İnvestisiya gəlirləri kapitalınızın nominal artımını təmsil etsə də, inflyasiya dərəcəsi qazanılan hər dolların dəyərini azaldan səssiz bir vergi kimi çıxış edir. Bu ikisi arasındakı boşluğu - "real gəliriniz" kimi tanınan boşluğu mənimsəmək uzunmüddətli sərvətin qorunmasının təməl daşıdır.
İnvestor əhval-ruhiyyəsi ilə mərkəzi bank siqnalları arasındakı əlaqə psixoloji impuls və institusional hakimiyyət arasında daimi mübarizədir. Həyəcan bazarın kollektiv daxili hissini və risk iştahını əks etdirsə də, mərkəzi bank siqnalları nəticədə iqtisadi reallığı diktə edən struktur çərçivəni - faiz dərəcələri və likvidliyi təmin edir.
