آئی پی او بمقابلہ ڈائریکٹ لسٹنگ

اگرچہ وہ انڈر رائٹنگ فیس کو چھوڑ دیتے ہیں، کمپنیاں اب بھی مالیاتی مشیروں، وکلاء اور مارکیٹنگ کے لیے لاکھوں ادا کرتی ہیں۔ مزید برآں، انڈر رائٹر کی 'اسٹیبلائزیشن' بولی کے بغیر، ناقص وقت پر براہ راست فہرست سازی کے نتیجے میں اسٹاک کی قیمت خراب ہو سکتی ہے جو برانڈ کو نقصان پہنچاتی ہے۔

حالیہ ریگولیٹری تبدیلیاں اب 'پرائمری ڈائریکٹ لسٹنگز' کی اجازت دیتی ہیں جہاں کمپنیاں موجودہ حصص کے ساتھ نئے حصص فروخت کر سکتی ہیں۔ یہ ہائبرڈ ماڈل روایتی انڈر رائٹنگ کے عمل کے بغیر سرمایہ اکٹھا کرنے کا ایک طریقہ پیش کرتا ہے، حالانکہ یہ اب بھی نسبتاً نایاب ہے۔

اس کے برعکس اکثر سچ ہوتا ہے۔ چونکہ وہاں کوئی بینک کی زیر قیادت مارکیٹنگ نہیں ہے، صرف بہت بڑی، اعلیٰ صارفین کی آگاہی والی مشہور کمپنیاں براہ راست فہرست سازی کے ساتھ کامیاب ہوتی ہیں۔ چھوٹی، نامعلوم کمپنیوں کو عام طور پر خریداروں کی تلاش کے لیے سرمایہ کاری بینک کی 'سیلز فورس' کی ضرورت ہوتی ہے۔

IPO قیمت اکثر جان بوجھ کر مارکیٹ ویلیو سے کم رکھی جاتی ہے تاکہ ٹریڈنگ کے پہلے دن 'پاپ' کو یقینی بنایا جا سکے۔ اس سے بینکوں کے ترجیحی کلائنٹس کو فائدہ ہوتا ہے لیکن اس کا مطلب ہے کہ کمپنی نے حصص کو زیادہ قیمت پر فروخت نہ کرکے اصل میں 'پیسہ میز پر چھوڑ دیا'۔