Pavarësia e Rezervës Federale i referohet aftësisë së bankës qendrore për ta çliruar politikën monetare nga presioni politik, ndërsa ndikimi politik përshkruan se si zyrtarët e zgjedhur dhe veprimet e qeverisë mund të formësojnë vendimet ekonomike. Tensioni midis këtyre forcave formëson inflacionin, punësimin dhe stabilitetin financiar në të gjithë Shtetet e Bashkuara.
Parimi që banka qendrore e SHBA-së mund të marrë vendime të politikës monetare pa kontroll ose ndërhyrje të drejtpërdrejtë politike.
Presioni ose pushteti që ushtrojnë zyrtarët e zgjedhur, politika qeveritare dhe interesat partiake mbi vendimet ekonomike dhe monetare.
| Veçori | Pavarësia e Rezervës Federale | Ndikimi Politik |
|---|---|---|
| Qëllimi kryesor | Ruajtja e stabilitetit të çmimeve dhe punësimi maksimal | Arritja e rezultateve të politikave në favor të zyrtarëve të zgjedhur dhe zgjedhësve |
| Autoriteti Vendimmarrës | Bordi i Rezervës Federale dhe anëtarët e FOMC-së | Presidenti, Kongresi dhe zyrtarët e Thesarit |
| Horizonti i Kohës | Stabiliteti ekonomik afatgjatë | Shpesh afatshkurtër, i lidhur me ciklet zgjedhore |
| Përgjegjshmëria | Raporton në Kongres, por nuk kontrollohet drejtpërdrejt | Përgjegjës direkt ndaj votuesve përmes zgjedhjeve |
| Mjet i përdorur | Normat e interesit, kërkesat e rezervës, lehtësimi sasior | Shpenzimet fiskale, taksimi, rregullimi, deklaratat publike |
| Ndikimi i inflacionit | Në përgjithësi e mban inflacionin më të ulët dhe më të qëndrueshëm | Mund të nxisë inflacionin përmes shpenzimeve deficitare ose politikës fiskale të lirshme |
| Dukshmëria Publike | Gjysmëtransparencë përmes procesverbaleve të mbledhjeve dhe konferencave për shtyp | Shumë i dukshëm përmes legjislacionit dhe veprimeve ekzekutive |
| Shembull historik | Paul Volcker rriti normat e interesit në 20% në vitin 1981 për të shtypur inflacionin | Presidenti Nixon duke i bërë presion Arthur Burns për të mbajtur normat e ulëta para zgjedhjeve të vitit 1972 |
Rezerva Federale u krijua qëllimisht me një shkallë pavarësie për të izoluar politikën monetare nga ciklet politike afatshkurtra. Themelimi i saj në vitin 1913 erdhi pjesërisht si përgjigje ndaj Panikut të vitit 1907, kur mungesa e një huadhënësi qendror përkeqësoi një krizë financiare. Ndikimi politik, në të kundërt, është i ndërthurur në strukturën e qeverisë së zgjedhur dhe vepron përmes politikës fiskale, emërimeve dhe presionit publik në vend të një institucioni të vetëm.
Hulumtimet empirike e lidhin vazhdimisht pavarësinë e bankës qendrore me inflacion mesatar më të ulët. Vendet ku bankat qendrore përballen me më pak ndërhyrje politike kanë tendencë t'i ankorojnë pritjet e inflacionit në mënyrë më të besueshme. Kur dominon ndikimi politik, tundimi për të stimuluar ekonominë para zgjedhjeve mund të çojë në mbinxehje, siç argumentojnë disa ekonomistë, ndodhi në vitet 1970 kur politika monetare akomoduese kontribuoi në stagflacion.
Kritikët e pavarësisë së Rezervës Federale argumentojnë se zyrtarët e pazgjedhur që ushtrojnë pushtet të madh mbi ekonominë ngrenë shqetësime demokratike. Rezerva Federale e adreson këtë çështje nëpërmjet dëshmive në Kongres, procesverbaleve të publikuara dhe konferencave të rregullta për shtyp. Ndërkohë, ndikimi politik është drejtpërdrejt përgjegjës nëpërmjet zgjedhjeve, por kjo përgjegjësi mund të krijojë gjithashtu stimuj për të dhënë përparësi rezultateve popullore afatshkurtra mbi zgjedhjet më të vështira afatgjata.
Fërkimi midis këtyre dy forcave shfaqet rregullisht. Presidentët nga të dyja partitë e kanë shtyrë publikisht Rezervën Federale të ulë normat e interesit, dhe kryetarët e Rezervës ndonjëherë janë përballur me akuza për paragjykime politike. Periudha 2018-2019 pati kritika jashtëzakonisht të ashpra publike nga Shtëpia e Bardhë, duke ngritur pyetje nëse vetëm presioni verbal mund të kompromentonte pavarësinë e perceptuar edhe pa ndërhyrje formale.
Shumica e ekonomistëve të zakonshëm e shohin një shkallë të arsyeshme të pavarësisë së bankës qendrore si të dobishme për stabilitetin ekonomik. Megjithatë, izolimi i plotë është i pamundur sepse politika fiskale dhe politika monetare bashkëveprojnë, dhe vetë mandati i Rezervës Federale përcaktohet nga Kongresi. Rezultati më i shëndetshëm tenton të përfshijë respekt të ndërsjellë midis degëve, me udhëheqësit politikë që shmangin ndërhyrjen e drejtpërdrejtë, ndërkohë që ende kryejnë mbikëqyrje.
Rezerva Federale është plotësisht e pavarur dhe nuk i përgjigjet askujt.
Rezerva Federale vepron me pavarësi operacionale në politikën monetare, por është një krijim i Kongresit, i cili mund të ndryshojë mandatin ose strukturën e saj. Kryetari dëshmon rregullisht para Kongresit dhe Presidenti emëron udhëheqësit e saj me konfirmimin e Senatit.
Presidentët kontrollojnë drejtpërdrejt normat e interesit.
Presidentët nuk kanë autoritet formal për të vendosur normat e interesit. Ata mund të ushtrojnë presion përmes deklaratave publike ose emërimeve, por vendimet për normat merren nga Komiteti Federal i Tregut të Hapur, i cili përbëhet nga presidentë dhe guvernatorë rajonalë të Rezervës Federale.
Ndikimi politik gjithmonë dëmton ekonominë.
Disa kontribute politike janë të shëndetshme dhe demokratike. Problemet lindin kur qëllimet politike afatshkurtra mbizotërojnë mbi stabilitetin afatgjatë, por politika fiskale dhe monetare duhet të koordinohen, dhe Kongresi përcakton në mënyrë legjitime qëllimet e Rezervës Federale.
Bankat qendrore të pavarura e injorojnë punësimin.
Mandati i dyfishtë i Rezervës Federale përfshin në mënyrë të qartë punësimin maksimal së bashku me stabilitetin e çmimeve. Pavarësia do të thotë liri nga ndërhyrjet politike, jo liri nga konsiderimi i vendeve të punës.
Rezerva Federale ishte projektuar të ishte plotësisht e pavarur që nga fillimi.
Akti origjinal i Rezervës Federale i vitit 1913 krijoi një sistem me lidhje të rëndësishme politike, duke përfshirë mbikëqyrjen e bankave rajonale nga bordet e emëruara. Shkalla e pavarësisë ka evoluar gjatë dekadave, veçanërisht pas reformave në vitet 1930 dhe 1950.
Pavarësia e Rezervës Federale në përgjithësi prodhon rezultate më të mira ekonomike afatgjata, veçanërisht inflacion më të ulët dhe më të qëndrueshëm, prandaj shumica e ekonomive të përparuara kanë miratuar modele të ngjashme. Ndikimi politik është i pashmangshëm në një sistem demokratik dhe shërben si një kontroll i domosdoshëm, por kur ai kalon në presion të drejtpërdrejtë mbi vendimet e normave të interesit, rreziqet e inflacionit dhe besueshmërisë së dëmtuar kanë tendencë të rriten. Rezultati më i mirë është një ekuilibër ku Rezerva Federale vepron në mënyrë të pavarur në politikat e përditshme, duke mbetur transparente dhe e përgjegjshme ndaj përfaqësuesve të zgjedhur.
Brishtësia financiare përshkruan ekonomitë ose familjet e ndjeshme ndaj goditjeve për shkak të borxhit të lartë dhe rezervave të kufizuara, ndërsa stabiliteti financiar pasqyron sisteme elastike të afta të përballojnë stresin pa ndërprerje të mëdha. Të kuptuarit e të dy koncepteve i ndihmon politikëbërësit dhe individët të përgatiten për rënie ekonomike.
Bujaria dhe të menduarit transaksional përfaqësojnë dy qasje të kundërta ndaj shkëmbimit njerëzor: njëra e nxitur nga vullneti i mirë dhe vlera relacionale afatgjatë, tjetra e përqendruar në kthime të menjëhershme dhe reciprocitet të matshëm. Të dyja ndikojnë në ekonomi, besim social dhe vendimmarrje, duke formësuar mënyrën se si njerëzit tregtojnë vlerë në mjedise personale, profesionale dhe të tregut.
Demokratizimi financiar përqendrohet në zgjerimin e aksesit në mjetet dhe shërbimet financiare për individët përmes teknologjisë dhe sistemeve të hapura, ndërsa kontrolli institucional mbështetet në bankat e rregulluara, qeveritë dhe subjektet e centralizuara për të menaxhuar flukset e parave. Të dyja synojnë të sigurojnë stabilitetin dhe përfshirjen ekonomike, por ndryshojnë në akses, qeverisje, transparencë dhe ekuilibrin midis lirisë dhe mbikëqyrjes.
Dollarizimi dhe sovraniteti i monedhës vendase përfaqësojnë dy strategji monetare të kundërta: njëra miraton një monedhë të huaj të fortë për të stabilizuar ekonominë, ndërsa tjetra ruan politikën monetare të pavarur përmes një monedhe kombëtare. Secila qasje ndikon në kontrollin e inflacionit, stabilitetin ekonomik, fleksibilitetin e politikave dhe kontrollin financiar kombëtar në mënyra të ndryshme.
Një ekonomi e bazuar në borxhe mbështetet në huamarrje dhe krijim krediti për të nxitur rritjen, ndërsa një ekonomi e bazuar në asete ndërton pasuri përmes pronësisë së burimeve prodhuese dhe zotërimeve të prekshme. Të dy modelet formësojnë mënyrën se si rrjedh paraja, si shpërndahet rreziku dhe si individët grumbullojnë siguri financiare me kalimin e kohës.
