Izpratne par fiksētā ienākuma ienesīguma un akciju tirgus izaugsmes savstarpējo saistību ir būtiska jebkuram sabalansētam portfelim. Lai gan obligāciju ienesīgums piedāvā paredzamas ienākumu plūsmas un kapitāla saglabāšanu, akcijas veicina ilgtermiņa bagātību, pateicoties uzņēmumu īpašumtiesībām un dividendēm. Šajā salīdzinājumā tiek pētīts, kā šīs divas aktīvu klases mijiedarbojas, īpaši, mainoties procentu likmēm un ekonomiskajiem cikliem.
Gada ienesīgums, ko investors gūst no parāda vērtspapīra, atspoguļojot samaksātos procentus attiecībā pret obligācijas cenu.
Akciju ģenerētā kopējā peļņa, kas ietver gan akciju cenas pieaugumu, gan izmaksātās dividendes.
| Funkcija | Obligāciju ienesīgums | Akciju tirgus sniegums |
|---|---|---|
| Galvenais mērķis | Ienākumu un kapitāla saglabāšana | Kapitāla pieaugums un bagātības radīšana |
| Riska līmenis | Zemāka (atkarībā no kredīta kvalitātes) | Augstāks (tirgus un biznesa risks) |
| Aizsardzība pret inflāciju | Ierobežots (ja vien netiek izmantots TIPS) | Vidēji augsts ilgstoši |
| Tipisks horizonts | Īstermiņa līdz vidēja termiņa | Ilgtermiņa (5+ gadi) |
| Tirgus svārstīgums | Parasti stabils | Bieži augsts |
| Maksājuma prioritāte | Prioritārās (obligāciju turētājiem tiek maksāts vispirms) | Junior (akcionāri, kuriem samaksāts pēdējie) |
| Nodokļu režīms | Bieži tiek aplikti ar nodokļiem kā parastie ienākumi | Labvēlīgas kapitāla pieauguma likmes |
| Ietekmes faktors | Centrālās bankas politika | Uzņēmuma peļņas pieaugums |
Starp obligāciju ienesīgumu un akciju vērtējumu bieži pastāv klasiska apgriezta saistība. Kad ienesīgums pieaug, obligācijas kļūst pievilcīgākas salīdzinājumā ar akcijām, liekot investoriem pārcelt kapitālu uz fiksētiem ienākumiem. Turklāt augstāks ienesīgums palielina diskonta likmi, ko izmanto, lai novērtētu uzņēmumu nākotnes peļņu, kas var samazināt akciju cenas.
Inflācija ir klusais fiksēto obligāciju maksājumu slepkava, jo noteiktā procentu summa laika gaitā ļauj iegādāties mazāk preču. Akcijas labāk tiek galā ar inflāciju, jo uzņēmumi bieži vien var paaugstināt savu produktu cenas, lai saglabātu peļņas normas. Tomēr, ja inflācija piespiež centrālās bankas agresīvi paaugstināt procentu likmes, abas aktīvu klases var ciest vienlaicīgi.
Obligāciju turētāji ieņem drošāku vietu kapitāla struktūrā, jo viņi ir kreditori, kas nozīmē, ka uzņēmuma bankrota gadījumā viņiem ir jānokārto parādi, pirms akcionāri kaut ko saņem. Akciju investori uzņemas lielāku risku neierobežotas peļņas potenciāla dēļ. Apmaiņā pret šo drošību obligāciju ienesīgums parasti tiek ierobežots ar kupona likmi plus jebkuru cenas pieaugumu.
Federālo rezervju sistēma un citas centrālās bankas īsteno milzīgu kontroli pār obligāciju ienesīgumu, nosakot īstermiņa procentu likmes. Lai gan zemās likmes parasti darbojas kā akciju tirgus degviela, padarot aizņemšanos lētu, tās piespiež obligāciju ieguldītājus pieņemt niecīgu peļņu. Turpretī stingrāki cikli bieži vien mazina akciju tirgus entuziasmu, vienlaikus beidzot piedāvājot noguldītājiem pienācīgu ienesīgumu.
Obligācijas vienmēr ir drošas un nevar zaudēt naudu.
Ja pārdodat obligāciju pirms tās termiņa beigām, kamēr procentu likmes pieaug, jūs, visticamāk, to pārdosiet par zemāku cenu, nekā samaksājāt. Pat "drošām" Valsts kases obligācijām ir ievērojams cenu risks mainīgā procentu likmju vidē.
Augstas obligāciju ienesīguma likmes vienmēr ir sliktas akciju tirgum.
Lai gan augsts ienesīgums rada konkurenci akciju tirgū, tas bieži vien atspoguļo ļoti spēcīgu, augošu ekonomiku. Ja uzņēmumu peļņa pieaug straujāk nekā procentu likmes, akcijas joprojām var darboties labi pat tad, ja ienesīgums pieaug.
Dividendes un obligāciju ienesīgums būtībā ir viens un tas pats.
Obligāciju ienesīgums ir līgumsaistības, kas uzņēmumam jāmaksā, lai izvairītos no saistību neizpildes. Dividendes ir diskrecionāra peļņas sadale, ko direktoru padome var jebkurā laikā bez iepriekšēja brīdinājuma samazināt vai atcelt.
Akcijas ir paredzētas tikai jauniem cilvēkiem ar tālredzīgu nākotni.
Pat pensionāriem bieži vien ir nepieciešama zināma akciju pozīcija, lai nodrošinātu, ka viņu portfelis apsteidz inflāciju. Paļaušanās tikai uz fiksētu obligāciju ienesīgumu var izraisīt pastāvīgu reālās bagātības samazināšanos vairāku desmitgažu laikā pensijā.
Izvēlieties obligācijas, ja jums ir jāaizsargā pamatsumma vai nepieciešama stabila, paredzama ienākumu plūsma gaidāmajiem izdevumiem. Izvēlieties akcijas, ja jūsu laika grafiks ir pietiekami ilgs, lai izturētu tirgus svārstības apmaiņā pret salikto procentu pieaugumu, ko vēsturiski nodrošina akcijas.
Izvēle starp stabilitāti un izaugsmi ir portfeļa veidošanas pamatuzdevums. Lai gan droši ieguldījumi aizsargā jūsu sākotnējo kapitālu un piedāvā paredzamu ienesīgumu, riskantākas iespējas nodrošina ilgtermiņa bagātības degvielu, pateicoties lielākam potenciālajam pieaugumam. Šajā ceļvedī ir paskaidrots, kā darbojas šīs divas pieejas un kura atbilst jūsu pašreizējiem finanšu mērķiem.
Jebkuras ieguldījumu stratēģijas pamatā ir līdzsvars starp drošību un izaugsmi. Droši aktīvi darbojas kā finanšu enkurs, prioritāti piešķirot kapitāla atdevei, savukārt riska aktīvi cenšas maksimāli palielināt kapitāla atdevi. Kompromisu atrašana starp likviditāti, svārstīgumu un ilgtermiņa pirktspēju ir būtiska, lai izveidotu noturīgu portfeli dažādos ekonomikas ciklos.
Lai gan stabila alga sniedz drošības sajūtu, inflācijas izraisītā slēptā pirktspējas samazināšanās rada milzīgu plaisu starp šīm divām finanšu struktūrām. Izpratne par to, kā periodiskas korekcijas aizsargā jūsu ilgtermiņa dzīves līmeni salīdzinājumā ar fiksētu algu, ir būtiska pensijas plānošanai un karjeras sarunām neparedzamā ekonomikā.
Stabila finansiālā pamata izveidei ir nepieciešams delikāts līdzsvars starp bagātību, kas ir paredzēta ilgtermiņa izaugsmei, un līdzekļiem, kas ir viegli pieejami tūlītējai lietošanai. Lai gan pamatlīdzekļi veido uzņēmuma vai mājsaimniecības fizisko un strukturālo mugurkaulu, likvīdie aktīvi darbojas kā dzīvības spēks, kas nodrošina ikdienas darbību un ārkārtas situāciju risināšanu bez berzes.
Lai gan tradicionālie krājkonti piedāvā nepārspējamu likviditāti un kapitāla drošību, tiem bieži vien ir grūti sekot līdzi cenu pieaugumam. Pret inflāciju aizsargāti ieguldījumi, piemēram, TIPS vai I Bonds, ir īpaši izstrādāti, lai saglabātu jūsu pirktspēju, nodrošinot, ka par jūsu grūti nopelnīto naudu rīt varēsiet iegādāties tādu pašu preču daudzumu kā šodien.
