Tokenu stimuli un organiskais tirgus pieprasījums ir divas principiāli atšķirīgas kriptoprojektu izaugsmes stratēģijas. Tokenu stimuli veicina īstermiņa lietotāju piesaisti, izmantojot atlīdzības, savukārt organiskais pieprasījums rada ilgstošu vērtību, izmantojot patiesu produkta lietderību un tirgus interesi.
Izaugsmes stratēģija, kurā lietotāju piesaistīšanai un noturēšanai tiek izmantotas žetonu atlīdzības, bieži vien izmantojot tiešsaistes pārdošanas (airdrop) metodes, steikošanas atlīdzības vai likviditātes ieguves programmas.
Ilgtspējīga izaugsme, ko virza patiesa produkta un tirgus atbilstība, kur lietotāji pieņem pakalpojumu tā dabiskās lietderības, nevis finansiālā labuma dēļ.
| Funkcija | Žetonu stimuli | Organiskā tirgus pieprasījums |
|---|---|---|
| Primārais vadītājs | Finansiālas atlīdzības un žetonu emisijas | Produkta lietderība un tirgus vajadzības |
| Laiks līdz sākotnējai izaugsmei | Ātri, bieži vien no dažām dienām līdz pat nedēļām | Lēni, parasti mēnešiem līdz gadiem |
| Lietotāju noturēšana pēc atlīdzību programmas beigām | Parasti zema, bieži 20–40 % noturība | Augsts, lietotāji paliek, lai saņemtu pastāvīgus komunālos pakalpojumus |
| Izmaksu struktūra | Augstas pastāvīgās žetonu emisijas izmaksas | Zemākas robežizmaksas uz vienu lietotāju laika gaitā |
| Regulējošais risks | Paaugstinātas, potenciālas bažas par vērtspapīriem | Zemāks, koncentrējoties uz produkta atbilstību |
| Lietotāju iesaistes kvalitāte | Bieži vien algotņi vai īstermiņa | Īsts un misijai atbilstošs |
| Ietekme uz žetona cenu | Rada pārdošanas spiedienu no emisijām | Atbalsta cenu, izmantojot reālu pieprasījumu |
| Vispiemērotākais | Likviditātes un tīkla efektu palielināšana | Nobrieduši produkti ar pierādītu lietderību |
Tokenu stimulēšanas sistēmas izceļas ar strauju lietotāju skaita pieaugumu, bieži vien dažu nedēļu laikā pēc palaišanas piesaistot tūkstošiem aktīvu dalībnieku. Piemēram, Uniswap likviditātes ieguves programma 2020. gada septembrī dažu nedēļu laikā piesaistīja vairāk nekā 2 miljardus ASV dolāru kopējās vērtības. Organiskais pieprasījums pieaug daudz lēnāk, un tam ir nepieciešama ilgstoša produktu izstrāde un tirgus izglītošana, taču iegūtie lietotāji parasti ir apņēmīgāki un grūtāk atņemami, tiklīdz parādās konkurenti.
Ilgtspējības jautājums ir tas, kur šīs stratēģijas visvairāk atšķiras. Projekti, kas lielā mērā balstās uz žetonu stimuliem, saskaras ar atkārtotu izaicinājumu, kas pazīstams kā "stimulu kraujas" fenomens, kur lietotāji masveidā pamet projektus, tiklīdz atlīdzība samazinās. Organiskais pieprasījums rada pašpastiprinošu ciklu, kurā produktu uzlabojumi piesaista vairāk lietotāju, kas piesaista izstrādātājus, kuri vēl vairāk uzlabo produktu. Šis spararata efekts ir tas, kas atšķir ilgstošus projektus no īslaicīgas ienesīguma saimniecībām.
Žetonu stimulēšanai ir nepieciešama nepārtraukta kapitāla aizplūšana vai nu no Valsts kases, vai arī ar inflācijas žetonu emisiju. Tas rada strukturālu pārdošanas spiedienu, kas var nomākt žetonu cenas pat tad, ja to izmantošana pieaug. Organiskais pieprasījums maina šo dinamiku, radot patiesu pirkšanas spiedienu no lietotājiem, kuriem žetons ir nepieciešams, lai piekļūtu pakalpojumiem. Veselīgāks organiskā pieprasījuma tokenomikas profils ir iemesls, kāpēc pieredzējuši investori, izvērtējot projektus, arvien biežāk atlasa "īstus" lietotājus, nevis "stimulētus" lietotājus.
Žetonu stimulēšanas programmas ir piesaistījušas ievērojamu regulatoru uzmanību, jo īpaši no Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC), kas ir apgalvojusi, ka dažas atlīdzības programmas ir nereģistrētu vērtspapīru piedāvājumi. Block.one vienošanās 2019. gadā un pastāvīgā pakalpojumu sniedzēju, kas piedāvā žetonus kā pakalpojumus, pārbaude ilustrē šos riskus. Organiskā pieprasījuma stratēģijas apiet daudzas no šīm bažām, jo uzmanības centrā vairs nav ieguldījumu atdeve, bet gan produkta lietderība, lai gan tām joprojām ir jāatbilst piemērojamajiem patērētāju aizsardzības un finanšu noteikumiem.
Lielākā daļa veiksmīgo projektu faktiski apvieno abas stratēģijas dažādos dzīves cikla posmos. Tokenu stimuli labi darbojas, lai mazinātu tīkla efektus aukstās palaišanas problēmās, piemēram, ieviešot jaunu DEX vai aizdevumu protokolu, kur likviditāte rada lielāku likviditāti. Organiskais pieprasījums kļūst būtisks, tiklīdz produkts sasniedz atbilstību produkta tirgum un tam ir jāpāriet no spekulatīvas uz komunālo pakalpojumu virzītu izaugsmi. Māksla slēpjas pakāpeniskā stimulu samazināšanā, organiskajam pieprasījumam pieaugot.
Vienīgi žetonu stimuli var izveidot ilgstošu biznesu.
Lai gan stimuli var veicināt izaugsmi, tie reti rada ilgtspējīgus uzņēmumus paši par sevi. Bez pamatā esošā produkta lietderības lietotāji vienkārši pāriet uz nākamo projektu, kas piedāvā lielāku ienesīgumu. Ilgtspējīgiem uzņēmumiem ir jārisina reālas problēmas, par kurām cilvēki ir gatavi maksāt.
Organiskais pieprasījums nozīmē, ka nekad nebūs nekādas simboliskas atlīdzības.
Organiskam pieprasījumam nav nepieciešama pilnīga žetonu izmantošana. Daudzi veiksmīgi projekti izmanto žetonus pārvaldībai, maksas atlaidēm vai steikošanai, vienlaikus radot patiesu pieprasījumu no produkta lietderības. Atšķirība ir tajā, vai lietotāji ierodas atlīdzības vai pakalpojuma dēļ.
Augsts TVL vienmēr norāda uz organisku pieprasījumu.
Kopējo bloķēto vērtību var ievērojami palielināt žetonu stimuli, un tā var ātri iztvaikot, kad atlīdzība samazinās. Pieredzējuši analītiķi tagad nošķir “īstu” TVL no “stimulēta” TVL, izmantojot ķēdes analītiku, lai filtrētu algotņu kapitālu.
Organiskā izaugsme vienmēr ir labāka nekā stimulēta izaugsme.
Abām stratēģijām ir sava vieta. Protokoliem, kas risina aukstās palaišanas problēmas, piemēram, sākotnējo likviditāti, tokenu stimuli var būt ātrākais ceļš uz dzīvotspēju. Galvenais ir izmantot stimulus stratēģiski, nevis kā pastāvīgu kruķi.
Žetonu stimuli ir bezmaksas nauda lietotājiem.
Žetonu stimulēšanas programmas lietotājiem rada ievērojamas alternatīvās izmaksas un riskus, tostarp neregulārus zaudējumus, žetonu cenu svārstības un iespējamu strauju kritumu. Daudzas stimulēšanas programmas dalībniekiem ir radījušas tīros zaudējumus, ņemot vērā visus faktorus.
Žetonu stimuli kalpo kā spēcīgs paātrinātājs agrīnās stadijas projektiem, kas saskaras ar aukstās palaišanas problēmām, taču ilgtermiņā tie nevar aizstāt patiesu produkta un tirgus atbilstību. Organiskais tirgus pieprasījums ir veselīgāks un ilgtspējīgāks pamats, kas galu galā ir nepieciešams katram veiksmīgam kriptoprojektam. Gudrākā pieeja apvieno abus: stratēģiski izmantot žetonu stimulus, lai veicinātu kritiskus tīkla efektus, un pēc tam sistemātiski pāriet uz organisko pieprasījumu, kad jūsu produkts pierāda savu vērtību.
Agrīnās stadijas jaunuzņēmumu izaugsme koncentrējas uz ātru eksperimentēšanu, produkta atbilstību tirgum un agresīvu mērogošanu ierobežotu resursu apstākļos. Nobriedušu uzņēmumu izaugsme uzsver tirgus paplašināšanos, darbības efektivitāti un ilgtspējīgus ieņēmumus no izveidotas klientu bāzes un pārbaudīta biznesa modeļa.
Darbinieku pabalsti nodrošina tūlītēju drošību un taustāmu vērtību, izmantojot apdrošināšanu un atvaļinājumu, kalpojot par standarta kompensācijas paketes pamatu. Turpretī akciju opcijas ir spekulatīvs, ilgtermiņa bagātības veidošanas instruments, kas dod darbiniekiem tiesības iegādāties uzņēmuma akcijas par fiksētu cenu, tieši sasaistot viņu finansiālo atlīdzību ar uzņēmuma panākumiem tirgū.
Lai gan šie termini izklausās pārsteidzoši līdzīgi, tie pārstāv divus principiāli atšķirīgus veidus, kā aplūkot uzņēmuma atbildību. Akcionārs koncentrējas uz finansiālo īpašumtiesībām un atdevi, savukārt ieinteresētā persona ietver ikvienu, kuru ietekmē uzņēmuma pastāvēšana, sākot no vietējiem iedzīvotājiem līdz apņēmīgiem darbiniekiem un globālajām piegādes ķēdēm.
Algoritmiskie reizinātāji un fiksētas likmes stimuli ir divas principiāli atšķirīgas pieejas atlīdzības plānošanai. Reizinātāji izmanto dinamiskas formulas, kas saistītas ar snieguma rādītājiem, savukārt fiksētas likmes stimuli piedāvā paredzamas, fiksētas izmaksas neatkarīgi no iznākuma izmaiņām.
Kamēr amatnieciskā ražošanā prioritāte tiek dota unikālai meistarībai un cilvēka radītāja prasmīgajam pieskārienam, masveida ražošanā galvenā uzmanība tiek pievērsta efektivitātes, konsekvences un pieejamības maksimizēšanai, izmantojot automatizētas sistēmas un standartizētas detaļas.
