Šiame palyginime nagrinėjamos dvi pagrindinės rinkos formavimo sistemos kriptovaliutų prekyboje: likvidumo fondai, kuriuose decentralizuotiems swapams naudojami automatizuoti rinkos formuotojai ir sutelktas kapitalas, ir centralizuotos pavedimų knygos, kuriose pirkėjai ir pardavėjai sujungiami naudojant tradicines pirkimo ir pardavimo kainas sistemas, kurias valdo biržos su ne grandinės infrastruktūra ir centralizuota kontrole.
Decentralizuotas prekybos mechanizmas, kai vartotojai teikia bendrą likvidumą, o sandorius vykdo automatizuoti rinkos formuotojai.
Tradicinis biržos modelis, kai pirkimo ir pardavimo pavedimai suderinami per centralizuotą sistemą.
| Funkcija | Likvidumo fondai | Centralizuotos užsakymų knygos |
|---|---|---|
| Prekybos modelis | Automatinis rinkos formuotojo kainodara | Užsakymų derinimo sistema su pirkimo/pardavimo sistema |
| Likvidumo šaltinis | Vartotojų finansuojami likvidumo fondai | Profesionalūs rinkos formuotojai ir prekiautojai |
| Vykdymo stilius | Momentinis keitimas prieš baseiną | Suderinti užsakymai pagal kainą ir laiko prioritetą |
| Kainos nustatymas | Algoritminis, pagrįstas telkinių santykiais | Rinkos valdoma pirkimo ir pardavimo kainų dinamika |
| Lėšų saugojimas | Ne saugojimo išmaniosios sutartys | Depozitinės mainų piniginės |
| Skaidrumas | Visiškai grandinėje ir patikrinama | Vidinė užsakymų knyga, iš dalies neskaidri |
| Greitis ir našumas | Priklauso nuo blokų grandinės perkrovos | Labai greitas vykdymas ne grandinėje |
| Prekybos funkcijos | Pagrindinės mainų funkcijos | Išplėstiniai užsakymų tipai ir įrankiai |
Likvidumo fondai remiasi automatizuotais rinkos formuotojais, kurie naudoja matematines formules turto kainoms nustatyti pagal žetonų santykį fonde. Užuot tiesiogiai suderinę pirkėjus ir pardavėjus, sandoriai vyksta su bendru likvidumu. Centralizuotos pavedimų knygos veikia kitaip, suderindamos pirkimo ir pardavimo pavedimus realiuoju laiku pagal kainą ir laiko prioritetą, panašiai kaip tradicinėse vertybinių popierių biržose.
Likvidumo telkiniuose vartotojai kolektyviai teikia turtą, kad uždirbtų dalį prekybos mokesčių, tačiau jiems kyla tokia rizika kaip laikini nuostoliai. Centralizuotos pavedimų knygos priklauso nuo profesionalių rinkos formuotojų ir aukšto dažnio prekiautojų, kurie aktyviai teikia pirkimo ir pardavimo pasiūlymus, kad išlaikytų likvidumo gylį ir mažus skirtumus.
Likvidumo fondai siūlo leidimų nereikalaujančią patirtį, kai vartotojai gali prekiauti tiesiogiai iš savo piniginių be tarpininkų. Tačiau kainų svyravimai ir riboti pavedimų tipai gali turėti įtakos vykdymui. Centralizuotos biržos siūlo sklandesnes sąsajas, pažangius prekybos įrankius ir dažnai geresnį kainos vykdymą dideliems pavedimams, tačiau reikalauja, kad vartotojai patikėtų platformai lėšų saugojimą.
Likvidumo telkinių sistemos paprastai nėra saugomos, o tai reiškia, kad vartotojai išlaiko savo turto kontrolę per išmaniąsias sutartis. Tai sumažina sandorio šalies riziką, tačiau sukuria išmaniųjų sutarčių pažeidžiamumą. Centralizuotos pavedimų knygos reikalauja, kad vartotojai įneštų lėšas į biržos pinigines, todėl atsiranda saugomos rizikos, tačiau dažnai pasinaudojama institucinio lygio saugumo priemonėmis.
Centralizuotos pavedimų knygos paprastai pasižymi didesniu našumu, mažesne delsa ir mažesniais spredais dėl sudėtingos infrastruktūros ir profesionalių likvidumo teikėjų. Likvidumo fondai gali patirti slydimą didelių sandorių metu ir yra ribojami blokų grandinės pralaidumo, tačiau jie pasižymi prieinamumu ir pasauliniu leidimų neturinčiu dalyvavimu.
Likvidumo fondai visada siūlo geresnes kainas nei biržos
Likvidumo fondų kainos nustatomos pagal algoritmines kreives ir gali nukrypti nuo platesnių rinkos kainų nepastovumo metu. Centralizuotos biržos dažnai siūlo mažesnius skirtumus dėl aktyvių rinkos formuotojų ir bendro likvidumo.
Centralizuotos užsakymų knygos yra pasenusi technologija
Užsakymų knygos išlieka dominuojančia struktūra pasaulinėse finansų rinkose dėl savo efektyvumo, greičio ir lankstumo. Daugelis kriptovaliutų prekiautojų vis dar pasikliauja jomis, vykdydami didelės apimties ir profesionalią prekybą.
Likvidumo teikimas telkiniuose yra nerizikingos pajamos
Likvidumo teikėjai susiduria su tokiomis rizikomis kaip laikini nuostoliai, išmaniųjų sutarčių pažeidžiamumas ir žetonų kainų svyravimas, kurie gali sumažinti arba kompensuoti pajamas iš mokesčių.
Decentralizuotose biržose nėra tarpininkų
Nors decentralizuotos biržos pašalina tarpininkus, jos vis dar priklauso nuo infrastruktūros teikėjų, išmaniųjų sutarčių kūrėjų ir blokų grandinės validatorių.
Užsakymų knygos ir likvidumo fondai veikia taip pat
Tai iš esmės skirtingos sistemos. Užsakymų knygos tiesiogiai sujungia pirkėjus ir pardavėjus, o likvidumo fondai vykdo sandorius su bendru turtu, naudodami matematines kainodaros formules.
Likvidumo fondai užtikrina atvirą, leidimų nereikalaujančią prekybą, naudodami automatizuotą kainodarą ir vartotojų teikiamą likvidumą, todėl jie idealiai tinka decentralizuotoms finansų ekosistemoms. Centralizuotos pavedimų knygos užtikrina didesnį efektyvumą, pažangius prekybos įrankius ir geresnius rezultatus prekiaujant dideliais kiekiais, tačiau joms reikalingas pasitikėjimas vertybinių popierių saugyklomis. Geriausias pasirinkimas priklauso nuo to, ar vartotojai teikia pirmenybę decentralizacijai, ar vykdymo kokybei.
Priglobtos kasybos paslaugos, tokios kaip „OneMiners“, ir kriptovaliutų kasimas namuose yra du labai skirtingi būdai dalyvauti blokų grandinės kasime. Priglobtos kasimo metu techninė įranga, elektra ir priežiūra perduodami profesionalioms įstaigoms, o namų kasimas suteikia asmenims visišką kontrolę, tačiau reikalauja sąrankos, techninių žinių ir didesnės veiklos atsakomybės. Kompromisas yra patogumas, autonomija ir sąnaudų struktūra.
Algoritminės stabiliosios monetos palaiko kainų stabilumą automatizuotomis pasiūlos ir paklausos mechanizmomis, užkoduotomis išmaniosiose sutartyse, o fiat valiutomis užtikrintos stabiliosios monetos remiasi tradicinių aktyvų, tokių kaip grynieji pinigai ir vyriausybės obligacijos, rezervais. Abi siekia išlaikyti stabilią vertę, tačiau jos labai skiriasi užstato struktūra, rizikos profiliu ir istoriniu patikimumu išlaikant savo fiksuotą valiutą.
ASIC kasimo įrenginiai ir GPU kasimo platformos yra du iš esmės skirtingi kriptovaliutų kasimo būdai: ASIC yra optimizuoti maksimaliam efektyvumui naudojant konkrečius algoritmus, tokius kaip Bitcoin SHA-256, o GPU suteikia lankstumo kasti įvairias monetas. Pasirinkimas priklauso nuo pelningumo tikslų, prisitaikymo, pradinių išlaidų ir ilgalaikės kasimo strategijos.
Aušinimas vaidina labai svarbų vaidmenį kriptovaliutų kasimo efektyvumui ir aparatinės įrangos ilgaamžiškumui. Pramoninės kasybos platformos naudoja pažangias skysčių, panardinimo ir tikslias oro srauto sistemas, kad valdytų dideles šilumos apkrovas, o buitinės platformos paprastai naudoja paprastą oro aušinimą. Šis skirtumas tiesiogiai veikia našumo stabilumą, energijos vartojimo efektyvumą ir ilgalaikį aparatinės įrangos patikimumą.
Bitkoinų kasimas tapo labai priklausomas nuo vietos, o Teksasas tapo pagrindiniu centru dėl savo lanksčios energetikos sistemos ir rinkos reguliuojamų elektros energijos kainų, o kiti regionai konkuruoja su šaltesniu klimatu, skirtingais energijos deriniais ir reguliavimo aplinka. Palyginimas parodo, kaip energijos kaina, klimatas ir tinklo stabilumas veikia pelningumą ir veiklos strategiją.
