Туруктуу кирешелүү баалуу кагаздардын кирешелүүлүгү менен фондулук рыноктун өсүшүнүн ортосундагы күрөштү түшүнүү ар кандай тең салмактуу портфел үчүн абдан маанилүү. Облигациялардын кирешелүүлүгү алдын ала айтууга боло турган киреше агымдарын жана капиталды сактоону камсыз кылса, акциялар компаниянын менчиги жана дивиденддер аркылуу узак мөөнөттүү байлыкты пайда кылат. Бул салыштыруу бул эки актив классынын өз ара аракеттенүүсүн, айрыкча пайыздык чендер өзгөргөндө жана экономикалык циклдер өзгөргөндө изилдейт.
Инвестор карыздык баалуу кагаз боюнча алган жылдык кирешеси, ал облигациянын баасына карата төлөнгөн пайыздарды чагылдырат.
Акциялардын баасынын өсүшүн жана бөлүштүрүлгөн дивиденддерди камтыган акциялардан алынган жалпы киреше.
| Мүмкүнчүлүк | Облигациялардын кирешелүүлүгү | Акциялар рыногунун көрсөткүчтөрү |
|---|---|---|
| Негизги максат | Киреше жана капиталды сактоо | Капиталдын өсүшү жана байлыкты түзүү |
| Тобокелдик деңгээли | Төмөн (кредиттин сапатына жараша) | Жогорку (рыноктук жана бизнес тобокелдиги) |
| Инфляциядан коргоо | Чектелген (TIPS колдонбосоңуз) | Узак убакыт аралыгында орточодон жогоркуга чейин |
| Типтүү горизонт | Кыска мөөнөттүүдөн орто мөөнөттүүгө чейин | Узак мөөнөттүү (5+ жыл) |
| Рыноктун туруксуздугу | Жалпысынан туруктуу | Көп учурда жогору |
| Төлөмдүн артыкчылыгы | Улук (Облигация ээлери биринчи төлөшөт) | Кичинекей (Акционерлер акыркы төлөмдү төлөшкөн) |
| Салыктык мамиле | Көбүнчө кадимки киреше катары салык салынат | Капиталдын кирешесинин жагымдуу көрсөткүчтөрү |
| Таасир этүүчү фактор | Борбордук банктын саясаты | Корпоративдик кирешенин өсүшү |
Облигациялардын кирешелүүлүгү менен акциялардын баалоосунун ортосунда классикалык тескери байланыш көп учурда болот. Кирешелүүлүк жогорулаганда, облигациялар акцияларга салыштырмалуу жагымдуураак болуп, инвесторлордун капиталын туруктуу кирешеге которуусуна алып келет. Мындан тышкары, жогорку кирешелүүлүк келечектеги корпоративдик кирешени баалоо үчүн колдонулган дисконттоо ченин жогорулатат, бул акциялардын бааларын төмөндөтүшү мүмкүн.
Инфляция туруктуу облигациялык төлөмдөр үчүн үнсүз өлтүргүч болуп саналат, анткени белгиленген пайыздык сумма убакыттын өтүшү менен азыраак товарларды сатып алат. Акциялар инфляцияны жакшыраак башкарат, анткени компаниялар пайда маржасын сактоо үчүн көп учурда өз продукцияларынын бааларын көтөрө алышат. Бирок, эгерде инфляция борбордук банктарды пайыздык чендерди агрессивдүү түрдө көтөрүүгө мажбурласа, эки актив классы тең бир убакта жабыркашы мүмкүн.
Облигация ээлери капиталдын түзүмүндө коопсуз орунду ээлешет, анткени алар кредиторлор болуп саналат, башкача айтканда, компания банкрот болгон учурда акционерлер бир нерсе ала электе алар менен эсептешүү керек. Акция инвесторлору чексиз өсүш мүмкүнчүлүгү үчүн көбүрөөк тобокелчиликке барышат. Бул коопсуздуктун ордуна, облигациялардын кирешелүүлүгү, адатта, купон ставкасы жана баанын жогорулашы менен чектелет.
Федералдык резерв системасы жана башка борбордук банктар кыска мөөнөттүү пайыздык чендерди белгилөө менен облигациялардын кирешелүүлүгүнө чоң көзөмөл жүргүзүшөт. Төмөнкү чендер, адатта, карыз алууну арзан кылуу менен фондулук рынок үчүн отун катары кызмат кылса да, алар облигация инвесторлорун аз кирешени кабыл алууга мажбурлайт. Тескерисинче, циклдердин катаалдашы көп учурда акциялардын ынтасын муздатып, акырында аманатчыларга жакшы киреше алып келет.
Облигациялар ар дайым коопсуз жана акчасын жоготпойт.
Эгерде сиз пайыздык чендер өсүп жаткан учурда облигацияны мөөнөтү бүтө электе сатсаңыз, анда аны төлөгөнүңүздөн арзаныраак баада сатышыңыз мүмкүн. Атүгүл "коопсуз" казыналык облигациялар да өзгөрүп турган курстук чөйрөдө олуттуу баа тобокелдигине алып келет.
Жогорку облигациялардын кирешелүүлүгү ар дайым фондулук рынок үчүн жаман.
Жогорку кирешелүүлүк акциялар үчүн атаандаштыкты жаратса да, алар көп учурда абдан күчтүү, өсүп жаткан экономиканы чагылдырат. Эгерде корпоративдик киреше пайыздык чендерге караганда тезирээк өсүп жатса, акциялар кирешелүүлүк жогорулаган учурда да жакшы көрсөткүчтөргө ээ боло алат.
Дивиденддер жана облигациялардын кирешелүүлүгү, негизинен, бир эле нерсе.
Облигациялардын кирешелүүлүгү – бул компаниянын дефолтко жол бербөө үчүн төлөшү керек болгон келишимдик милдеттенме. Дивиденддер – бул директорлор кеңеши каалаган убакта эскертүүсүз кыскарта же жокко чыгара турган пайданын дискрециялык бөлүштүрүлүшү.
Акциялар узак мөөнөттүү келечеги бар жаштар үчүн гана.
Ал тургай пенсионерлер да портфелинин инфляциядан ашып түшүшүн камсыз кылуу үчүн көп учурда акцияларга инвестиция салууга муктаж болушат. Бир гана белгиленген облигациялардын кирешелүүлүгүнө таянуу көп он жылдык пенсияда реалдуу байлыктын туруктуу төмөндөшүнө алып келиши мүмкүн.
Негизги суммаңызды коргоо керек болгондо же алдыдагы чыгымдар үчүн туруктуу, болжолдуу киреше агымы керек болгондо облигацияларды тандаңыз. Эгерде убакыт тилкеңиз акциялардын тарыхый жактан камсыз кылган татаал өсүштүн ордуна рыноктун өзгөрүүлөрүнө туруштук бере тургандай узун болсо, акцияларды тандаңыз.
Алтын миңдеген жылдар бою дүйнөлүк баалуулуктарды сактоочу каражат катары кызмат кылып, көбүнчө кагаз акчанын күчтүү же алсыз экенин чагылдырган күзгү катары кызмат кылып келген. Валюталардын өзгөрүшү пайыздык чендер жана улуттук саясат менен шартталганы менен, алтынга болгон суроо-талап коопсуздукка, өнөр жайлык пайдаланууга жана борбордук банктын резервдерине болгон каалоодон келип чыгат. Бул байланышты түшүнүү туруксуз мезгилде сатып алуу жөндөмүн коргоонун ачкычы болуп саналат.
Туруктуу эмгек акы коопсуздук сезимин бергени менен, инфляциядан улам сатып алуу жөндөмүнүн жашыруун төмөндөшү бул эки каржылык түзүмдүн ортосунда чоң ажырымды жаратат. Мезгил-мезгили менен жүргүзүлүп турган түзөтүүлөр белгиленген эмгек акыга салыштырмалуу узак мөөнөттүү жашоо деңгээлиңизди кандайча коргой турганын түшүнүү күтүүсүз экономикада пенсияны пландаштыруу жана карьера боюнча сүйлөшүүлөр үчүн абдан маанилүү.
Инвестициялык киреше менен инфляциянын ортосундагы күрөш сиздин чыныгы сатып алуу жөндөмүңүздү убакыттын өтүшү менен аныктайт. Инвестициялык киреше капиталыңыздын номиналдык өсүшүн чагылдырса, инфляциянын деңгээли табылган ар бир доллардын наркын төмөндөтүүчү үнсүз салык катары иштейт. Бул экөөнүн ортосундагы ажырымды — "чыныгы кирешеңиз" деп аталган — өздөштүрүү узак мөөнөттүү байлыкты сактоонун негизи болуп саналат.
Инвесторлордун маанайы менен борбордук банктын сигналдарынын ортосундагы байланыш психологиялык импульс менен институционалдык бийликтин ортосундагы тынымсыз күрөш болуп саналат. Маанай жалпы ички сезимди жана рыноктун тобокелдикке болгон табитин чагылдырса, борбордук банктын сигналдары акыры экономикалык реалдуулукту аныктаган структуралык алкакты - пайыздык чендер жана ликвиддүүлүктү камсыз кылат.
Салттуу аманат эсептери теңдешсиз ликвиддүүлүктү жана капиталдын коопсуздугун сунуштаса да, баалар көтөрүлгөндө алар көп учурда темпти сактоодо кыйынчылыктарга туш болушат. TIPS же I Bonds сыяктуу инфляциядан корголгон инвестициялар сиздин сатып алуу жөндөмүңүздү сактоо үчүн атайын иштелип чыккан, бул сиздин кыйынчылык менен тапкан акчаңызга эртең бүгүнкүдөй эле көлөмдөгү товарларды сатып ала аларын камсыз кылат.
