Questo confronto esplora le differenze cruciali tra il Ritorno sull'Investimento (ROI) e il Ritorno sul Capitale Netto (ROE), due parametri finanziari fondamentali utilizzati per valutare la redditività. Mentre il ROI misura l'efficienza generale di un investimento rispetto al suo costo totale, il ROE si concentra specificamente sull'efficacia con cui un'azienda genera profitti utilizzando esclusivamente il capitale dei suoi azionisti.
Un parametro versatile utilizzato per valutare l'efficienza o la redditività di un investimento in relazione al suo costo totale.
Misura della performance aziendale calcolata dividendo l'utile netto per il valore totale del patrimonio netto.
| Funzionalità | Ritorno sull'investimento (ROI) | Rendimento del capitale proprio (ROE) |
|---|---|---|
| Scopo primario | Misura il guadagno totale degli investimenti | Misura il profitto per gli azionisti |
| Denominatore | Costo totale dell'investimento | Patrimonio netto totale |
| Impatto del debito | Include il debito nella base di costo | Esclude il debito dal denominatore |
| Versatilità | Applicabile a qualsiasi spesa | Limitato alle entità commerciali |
| leva finanziaria | Rimane neutrale per fare leva | Può essere gonfiato da un debito elevato |
| Punto di riferimento standard | Varia notevolmente a seconda del settore | Dal 15% al 20% spesso considerato buono |
Il ROI è un calcolo ampio che confronta il guadagno netto di un'attività con l'importo totale investito, indipendentemente dalla provenienza di tale denaro. Al contrario, il ROE è una metrica aziendale specializzata che isola l'utile generato specificamente dal denaro investito dagli azionisti. Mentre il ROI considera la "torta totale", il ROE si concentra sulla "fetta" del patrimonio netto dei proprietari.
Una differenza importante risiede nel modo in cui queste metriche gestiscono il denaro preso in prestito. Il ROI tiene conto del costo totale di un investimento, il che significa che livelli di debito elevati aumentano il denominatore e possono abbassarne la percentuale. Tuttavia, poiché il ROE considera solo il capitale proprio, un'azienda che contrae un debito significativo può effettivamente mostrare un ROE molto più elevato, anche se la sua salute finanziaria complessiva è in declino a causa degli oneri finanziari.
Il ROI è il coltellino svizzero della finanza, utilizzato per ogni ambito, dalle campagne di marketing alle operazioni immobiliari, fino agli acquisti azionari. Il ROE è più simile a uno strumento chirurgico specializzato, utilizzato quasi esclusivamente da analisti azionari e imprenditori per valutare l'efficacia con cui un team di gestione utilizza il capitale fornito dai propri investitori nel corso di un anno fiscale.
La struttura del capitale di un'azienda influisce notevolmente sul ROE, ma ha un effetto più contenuto sul ROI. Se un'azienda riacquista azioni proprie, il denominatore del capitale proprio si riduce, causando un'impennata del ROI anche se gli utili rimangono stabili. Il ROI rimane più stabile in questi scenari perché è meno sensibile alle variazioni tra finanziamento tramite debito e finanziamento tramite capitale proprio.
Un ROE elevato indica sempre che un'azienda è finanziariamente sana.
Un ROE molto elevato può in realtà essere un campanello d'allarme che indica un'azienda eccessivamente indebitata. Poiché il debito riduce il denominatore del patrimonio netto, un'azienda con un capitale proprio quasi nullo e passività elevate può registrare un ROE elevato pur essendo sull'orlo del fallimento.
ROI e ROE ti daranno la stessa percentuale se non ci sono debiti.
Anche senza debito, queste cifre possono variare a seconda della definizione di "investimento" rispetto a "capitale proprio". Sebbene possano essere molto simili in un semplice scenario di acquisto in contanti, i trattamenti contabili interni degli utili non distribuiti spesso causano divergenze.
Per decidere se un titolo è un buon acquisto è sufficiente il ROI.
Il ROI indica quanto hai guadagnato dall'andamento del prezzo delle azioni, ma il ROE indica quanto bene sta effettivamente funzionando l'azienda. Affidarsi esclusivamente al ROI significa ignorare la qualità operativa di base dell'azienda che possiedi.
Il ROE include l'impatto dei dividendi distribuiti.
Il ROE è calcolato utilizzando l'utile netto, ovvero l'utile disponibile prima della distribuzione dei dividendi ordinari. Sebbene i dividendi incidano sul patrimonio netto residuo in bilancio per il periodo successivo, non rappresentano una sottrazione diretta dal numeratore del ROE dell'anno in corso.
Scegli il ROI quando devi valutare la redditività lorda di una specifica spesa o progetto, inclusi tutti i costi. Opta per il ROE quando analizzi l'efficienza interna di un'azienda nel generare ricchezza per i suoi azionisti.
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