Cette étude comparative examine les deux principaux moyens pour les investisseurs de tirer profit des actions : la perception de distributions régulières de liquidités et la revente d’actifs à un prix supérieur à leur coût d’achat. Elle analyse l’impact de chacun de ces moyens sur les flux de trésorerie, les obligations fiscales et la croissance à long terme du portefeuille, tant pour les investisseurs particuliers qu’institutionnels.
Une partie des bénéfices d'une entreprise distribuée périodiquement aux actionnaires, généralement en espèces.
Le profit réalisé lorsqu'un actif est vendu à un prix supérieur à son prix d'achat initial.
| Fonctionnalité | Dividendes | plus-values |
|---|---|---|
| Avantage principal | Flux de trésorerie réguliers et prévisibles | Potentiel de croissance exponentielle de la richesse |
| Niveau de risque | Plus bas ; offre un plancher lors des replis du marché | Plus élevé ; dépend des hausses des prix du marché |
| Traitement fiscal | Imposé comme revenu ou dividendes admissibles | Imposé aux taux d'imposition des gains en capital à court ou à long terme |
| Contrôle | L'entreprise décide du paiement et des modalités de paiement. | L'investisseur décide du moment opportun pour vendre et générer des profits. |
| Idéal pour | Retraités et investisseurs conservateurs | Les bâtisseurs de richesse à long terme et les investisseurs dynamiques |
| Impact sur le cours de l'action | Le prix baisse généralement du montant du dividende à la date de détachement. | Principal moteur de la valeur actionnariale dans les entreprises en croissance |
Les dividendes procurent un revenu passif régulier sans que l'investisseur ait à réduire sa participation dans l'entreprise. En revanche, les plus-values sont irrégulières et imprévisibles, car elles dépendent entièrement des fluctuations du marché et du moment précis où l'investisseur choisit de vendre ses actions.
Dans de nombreuses juridictions, les plus-values à long terme sont imposées à un taux inférieur à celui des revenus ordinaires, ce qui les rend très avantageuses fiscalement pour ceux qui détiennent des actifs pendant plus d'un an. Les dividendes sont souvent imposés l'année de leur perception, ce qui signifie que les investisseurs ont moins de contrôle sur leur imposition annuelle que sur les plus-values, qui ne sont imposées qu'à la vente.
Les entreprises qui versent des dividendes élevés sont généralement des entreprises matures et stables, disposant d'un excédent de trésorerie qu'elles ne peuvent réinvestir de manière rentable dans leurs activités. À l'inverse, les entreprises en phase de croissance conservent généralement l'intégralité de leurs bénéfices pour financer la recherche, les acquisitions et l'expansion, dans le but de faire grimper le cours de l'action et d'offrir aux investisseurs des plus-values plutôt que des liquidités.
En période de marché baissier, les actions à dividendes surperforment souvent car les versements de dividendes procurent un « rendement » même lorsque le cours de l'action chute. Les stratégies de plus-value sont beaucoup plus vulnérables aux fluctuations du marché, car une baisse significative du cours de l'action peut anéantir instantanément des années de gains latents accumulés.
Les dividendes sont de l'argent « gratuit » qui s'ajoute aux gains boursiers.
Lorsqu'une entreprise verse un dividende, sa valeur totale diminue d'autant. À la date de détachement, le cours de l'action baisse généralement du montant du dividende afin de refléter la sortie de trésorerie du bilan de l'entreprise.
Un rendement élevé en dividendes est toujours un bon signe.
Un rendement très élevé peut constituer un « piège à dividendes », indiquant que le cours de l'action s'est effondré car le marché anticipe une réduction du dividende ou une faillite de l'entreprise. Les investisseurs doivent vérifier le « taux de distribution » pour s'assurer de la pérennité du dividende.
Vous ne payez d'impôts sur les gains en capital que lorsque vous gagnez un million de dollars.
Dans la plupart des pays, tout profit réalisé lors de la vente d'actions est imposable, quel que soit son montant. Cependant, de nombreux systèmes fiscaux proposent des taux réduits pour les plus-values réalisées sur des actifs détenus pendant plus de douze mois.
Les actions de croissance ne versent jamais de dividendes.
Bien que rare, le versement de dividendes par certains géants de la tech comme Apple et Microsoft s'accompagne d'une forte croissance du capital. Ces entreprises, souvent qualifiées de « entreprises à dividendes croissants », offrent un avantage hybride alliant revenus et plus-value.
Choisissez les dividendes si vous recherchez un revenu régulier pour couvrir vos dépenses courantes ou si vous souhaitez réduire la volatilité de votre portefeuille. Optez pour les plus-values si vous avez un horizon d'investissement à long terme et souhaitez maximiser la valeur totale de vos placements grâce à des opportunités de forte croissance.
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