Atzera begirako errendimenduak estrategia batek baldintza idealizatuetan datu historikoak erabiliz nola funtzionatuko lukeen erakusten du, eta benetako munduko errentagarritasunek, berriz, tasen, irristatzearen eta portaera faktoreen eraginpean dauden merkataritza-emaitzen islatzen dituzte. Bien arteko aldea ulertzea ezinbestekoa da estrategia bat benetan inbertigarria den edo teorikoki sendoa den ebaluatzeko.
Datu historikoetan eta aurrez definitutako arauetan oinarritutako estrategiaren emaitzak simulatuak.
Benetako inbertsio-errendimendua merkatu errealetan exekutatu ondoren.
| Ezaugarria | Atzera begirako errendimendua | Mundu errealeko itzulkinak |
|---|---|---|
| Datu-iturria | Datu simulatu historikoak | Zuzeneko merkatuaren exekuzio datuak |
| Exekuzio Baldintzak | Idealizatutako hipotesiak | Benetako merkataritza-murrizketak |
| Kostuak barne | Askotan baztertuta edo sinplifikatuta | Guztiz barne (tasak, irristatzea, zergak) |
| Arriskuen Ordezkaritza | Arrisku teorikoaren eredua | Benetako merkatu-arriskuaren esposizioa |
| Fidagarritasuna | Ideiak probatzeko ona. | Benetako errendimenduaren neurketa |
| Gehiegizko egokitzapen arriskua | Kurba egokitzeko arrisku handia | Gehiegizko egokitzapenik ez (benetako emaitzak) |
| Likideziaren eragina | Normalean baztertua | Zuzenean eragiten du exekuzioan |
| Inbertitzaileen portaera | Ez dago barne | Emaitzetan eragin handia |
Atzera begirako errendimendua simulazio bat da, datu historikoak eta aurrez definitutako arauak erabiliz merkataritza-estrategia batek iraganean nola funtzionatuko zuen erakusten duena. Erabilgarria da benetako kapitala arriskatu aurretik ideiak ebaluatzeko. Benetako munduko errentagarritasunek, ordea, erakusten dute zer gertatzen den estrategia horiek merkatu errealetan exekutatzen direnean, benetako munduko marruskadura guztiak barne hartuta.
Atzera begirako probek askotan exekuzio perfektua suposatzen dute, hau da, eragiketak prezio historikoetan gertatzen dira, atzerapenik edo likidezia arazorik gabe. Errealitatean, benetako merkataritzak spread-ak, irristatzeak eta betetze partzialak dakartza, eta horiek guztiek errendimendua murrizten dute emaitza teorikoekin alderatuta.
Atzera begirako errendimenduen eta benetako errendimenduen arteko aldea askotan ahaztutako faktoreetatik dator, hala nola merkataritza-tasak, zergak, aginduen exekuzio-atzerapenak eta merkatu-inpaktua. Eraginkortasun eza txikiak ere nabarmen handitu daitezke denborarekin, simulatutako emaitzen eta benetako emaitzen artean alde nabarmena sortuz.
Batzuetan, atzera begirako probak gehiegi egokitzea ekar dezake, non estrategia bat iraganeko datuetarako gehiegi optimizatuta dagoen baina merkatu errealetan huts egiten duen. Horrek merkatuaren baldintza aldakorrei edo ausazkotasunari aurre egiten ez dion errendimendu sendoaren ilusioa sortzen du.
Atzera begirako probak ikerketa eta garapenerako baliagarriak diren arren, benetako munduko etekinak dira arrakastaren neurri gorena, inbertitzaileen benetako esperientzia islatzen baitute. Erabaki emozionalak, exekuzio-erroreak eta merkatu-dinamikak jasotzen dituzte, eta inongo simulaziok ezin ditu guztiz errepikatu.
Estrategia batek atzera begirako probetan ondo funtzionatzen badu, errealitatean ondo funtzionatuko du.
Atzera begirako arrakastak ez du benetako errentagarritasuna bermatzen. Estrategia askok huts egiten dute merkataritza-kostuak, irristatzea eta merkatu-aldaketak sartzen direnean.
Atzerako probak guztiz alferrikakoak dira, ez direlako benetakoak
Atzera begirako probak oso erabilgarriak dira ideiak probatzeko eta estrategia ahulak iragazteko. Hala ere, ikerketa tresna gisa hartu behar dira, ez errentagarritasunaren froga gisa.
Mundu errealeko etekinak beti dira atzera begirako probak baino okerragoak
Benetako munduko etekinak askotan txikiagoak diren arren, estrategia batzuek atzera begirako probek baino emaitza hobeak izan ditzakete merkatuaren eraginkortasun ezagatik edo simulazioetan uste baino exekuzio hobeagoagatik.
Atzerako probak inbertsio arriskua ezabatzen du
Atzera begirako probak suposizioen araberako eszenatoki historikoak soilik ebaluatzen ditu. Ez du etorkizuneko ziurgabetasuna ezabatzen edo merkatuaren baldintza aldakorretara egokitzen.
Atzera begirako errendimendua tresna baliotsua da estrategiak aztertzeko eta fintzeko, baina ez da inoiz arrakasta bermatutzat hartu behar. Mundu errealeko etekinak dira estrategia batek merkatu-baldintzetan nola funtzionatzen duen neurtzeko modu fidagarri bakarra, eta horregatik ezinbestekoak dira azken ebaluaziorako.
Aktibo digitalen jabetza eta zaintza-jabetza funtsean bi ikuspegi desberdin dira finantza-aktiboak aro digitalean kontrolatzeko. Batek erabiltzaileei kontrol zuzena ematen die gako pribatuen eta zorro autokudeatuen bidez, eta besteak, berriz, hirugarren alderdi fidagarrien menpe dago, hala nola truke-etxeen edo bankuen bidez, erabiltzaileen izenean aktiboak gorde eta kudeatzeko, erosotasuna kontrol txikiagoaren truke trukatuz.
Finantza-oinarri egonkor bat eraikitzeak epe luzerako hazkunderako gordetako aberastasunaren eta berehala erabiltzeko erraz eskuragarri dauden funtsen arteko oreka delikatua eskatzen du. Aktibo finkoek negozio edo etxe baten bizkarrezurra fisikoa eta estrukturala eskaintzen duten bitartean, aktibo likidoek eguneroko eragiketak eta larrialdiak inolako marruskadurarik gabe estaltzen direla ziurtatzen duten bizi-odol gisa jokatzen dute.
Edozein inbertsio-estrategiaren oinarria segurtasunaren eta hazkundearen arteko orekan datza. Aktibo seguruek finantza-aingura gisa jokatzen dute, kapitalaren itzulera lehenetsiz, eta arrisku-aktiboek, berriz, kapitalaren itzulera maximizatzea bilatzen dute. Likideziaren, bolatilitatearen eta epe luzerako erosahalmenaren arteko oreka kudeatzea ezinbestekoa da hainbat ziklo ekonomikotan zehar zorro erresiliente bat eraikitzeko.
Akzio-zorroek enpresen jabetzan jartzen dute arreta eta epe luzerako hazkunde handiagoa eta bolatilitate handiagoa bilatzen dute, errenta finkoko zorroek, berriz, errenta egonkorra eta kapitala bonuen eta zor-tresnen bidez mantentzea lehenesten dute. Bakoitzak inbertitzaileen helburu desberdinak betetzen ditu, arriskua, errentagarritasuna eta errenta-egonkortasuna orekatuz.
Aldakortasun handiko aktiboek etekin potentzial handiagoak eskaintzen dituzte, baina prezioen gorabehera zorrotzak eta arrisku handiagoa dituzte, arrisku txikiko aktibo egonkorrek, berriz, kapitalaren kontserbazioa eta etekin aurreikusgarriak lehenesten dituzte. Inbertitzaileek arrisku-tolerantziaren, denbora-horizontearen eta finantza-helburuen arabera aukeratzen dituzte, askotan biak konbinatuz hazkundea eta segurtasuna orekatzeko.
