Zorrak eragindako inflazioa gehiegizko mailegu eta diru-sorkuntzatik dator, eta horrek ekonomia erosteko ahalmenez gainezka egiten du, eta eskaintzak eragindako inflazioa, berriz, ekoizpen-kostuek edo hornidura-eskasiak prezioak gora bultzatzen dituztenean sortzen da. Bi mekanismoek prezioak igotzen dituzte, baina funtsean indar ekonomiko desberdinetatik sortzen dira.
Gehiegizko maileguek, kredituaren hedapenak eta diruaren sorrerak eragindako inflazioa, erosahalmena ondasunen ekoizpena baino azkarrago handitzen duena.
Ekoizpen-kostuen igoerak, hornikuntza-katearen etenek edo baliabideen urritasunak eragindako inflazioa, eta horrek enpresak prezio altuagoak kobratzera behartzen ditu.
| Ezaugarria | Zorrak eragindako inflazioa | Eskaintzak eragindako inflazioa |
|---|---|---|
| Lehen mailako kausa | Gehiegizko maileguak eta diru-sorkuntza | Ekoizpen-kostuen igoera eta hornidura-eskasia |
| Izenez ere ezaguna | Eskariaren araberako inflazioa | Kostuen inflazioa |
| Jatorrizko puntua | Kontsumoaren eta gobernuaren gastua | Ekoizleak eta hornidura-kateak |
| Abiarazle tipikoak | Interes-tasa baxuak, estimulu-pizgarriak, kreditu-hedapena | Petrolioaren krisiak, lehengaien kostuak, hornidura-etenaldiak |
| Interes-tasen igoerei erantzuna | Oro har, erantzunkorra eta eraginkorra | Askotan eraginkortasun mugatua |
| Adibide historikoa | 2008 osteko kuantitatibotasun lasaitzearen aroa | 1970eko hamarkadako OPECeko petrolio krisia |
| Soldatan duen eragina | Hasieran soldatak prezioen igoeraren atzetik geratu daitezke | Soldata-eskaerek askotan zikloa bizkortzen dute |
| Politikaren zailtasuna | Diru-tresnekin errazagoa da aurre egitea | Zailagoa da egiturazko aldaketarik gabe konpontzea |
Zorrak eragindako inflazioa hasten da maileguak ekonomia errealak jasan dezakeena baino azkarrago hedatzen direnean, kontsumo-kredituaren, enpresen maileguen edo gobernu-defiziten bidez izan. Eskaintzak eragindako inflazioa, aldiz, ekoizpenaren aldean hasten da zerbaitek ondasunak sortzea garestiagoa edo zailagoa egiten duenean. Imajinatu fabrika batek altzairuagatik gehiago ordaintzen duela edo herrialde batek inportatutako energiarako sarbidea galtzen duela. Lehenengo arazoa diru gehiegi ondasun gutxiegien atzetik ibiltzea da, eta bigarrena, berriz, ondasunak berak ekoiztea garestiagoa bihurtu dela.
Interes-tasak igotzea da zorrak eragindako inflazioaren aurkako arma nagusia, mailegu-kostu altuagoek gastua moteldu eta eskaria hoztu egiten baitute modu naturalean. Eskaintzak eragindako inflazioa zailagoa da banku zentralek kudeatzen. Arazoa zereal-hornikuntza eteten duen gerra bat edo energia-kostuen igoera bat bada, ez dago interes-tasen igoera handirik ondasun horiek berreskuratuko dituenik. Izan ere, eskaintza-kolpe batean murrizketa oldarkorrak ekonomia atzeraldian sar dezake azpiko prezioen arazoa konpondu gabe.
1970eko hamarkadako petrolio-enbargoa eskaintzak bultzatutako inflazioaren adibide eredugarria da, energiaren prezioak laukoiztu eta gainerako guztia gora eramanez. Zorrak bultzatutako inflazioak adibide berriagoak ditu, besteak beste, 2008tik aurrerako aldia, banku zentralek bonuak erosteko programa masiboak abiarazi zituztenean, eta 2020-2022ko gorakada, pandemiaren estimuluak etxeak eskudirutan urez bete zituenean. Batzuetan indar hauek gainjartzen dira, COVID garaian hornidura-katearen kaosak estimulu-kontrolekin konbinatuta inflazio-ingurune bereziki tematia sortu zuenean bezala.
Zorrak eragindako inflazioa askotan langabezia baxuarekin eta soldaten igoerarekin batera gertatzen da, eskari sendoak langileak lanpostuetara erakartzen baititu eta soldatak igotzen baititu. Eskaintzak eragindako inflazioa hazkunde ahulagoarekin edo baita estanflazioarekin ere bat etortzen da, non prezioak igotzen diren baina lanpostuak desagertzen diren. Eskaintzaren kolpeen inguruneetan dauden langileek maiz eskatzen dituzte bizitzaren kostuaren doikuntzak, eta horrek feedback begizta bat sor dezake, non soldata altuagoek ekoizpen kostuak are gehiago igotzen dituzten, jatorrizko prezioen igoerak indartuz.
Zorrak eragindako inflazio kontrolaezina normalean amaitzen da politikariek kreditua oldarkorki estutzen dutenean, batzuetan erremedio gisa atzeraldia eraginez. Eskaintzak eragindako inflazioa luzaroago iraun dezake, azpiko mugak, hala nola baliabideen agortzea edo tentsio geopolitikoak, ez baitira azkar konpontzen. Bi motek erosahalmena higatzen dute eta aurreztaileei kalte egiten diete, baina eskaintzak eragindako bertsioek askotan funtsezko ondasunei eragiten diete gogorren, elikagaietan eta energian gehiago gastatzen duten diru-sarrera baxuko etxeei eraginez neurriz kanpo.
Inflazio guztia diru gehiegi inprimatzeak eragiten du.
Diru-sorkuntzak zorrak eragindako inflazioan laguntzen duen arren, eskaintzak eragindako inflazioa gerta daiteke politika monetarioa zorrotza denean ere. 1970eko hamarkadan inflazioa igo egin zen, diru-eskaintzaren hazkunde nahiko mugatua izan arren, batez ere petrolioaren kolpeen ondorioz.
Interes-tasak igotzeak inflazio-arazo oro konponduko du.
Interes-tasen igoerak ondo funtzionatzen dute eskariaren ondoriozko inflazioaren aurka, baina eskaintzaren kolpeen gaineko botere mugatua dute. Energiaren prezioak hirukoiztu egiten badira krisi geopolitiko baten ondorioz, tasen igoerak ezin ditu prezio horiek berriro jaitsi eta atzeraldi bat eragin dezakete, besterik gabe.
Eskaintzak eragindako inflazioa beti da aldi baterakoa.
Hornidura-kolpe batzuk azkar konpontzen dira, baina beste batzuk, hala nola energia-eskasia estrukturala edo merkataritza-murrizketak, urteetan iraun dezakete. 1970eko hamarkadako inflazioak ia hamarkada bat iraun zuen, oinarrian zeuden petrolio-hornidura arazoei aurre egiteko denbora behar izan zelako.
Soldata igoerak beti eragiten du inflazioa.
Soldatek inflazioan laguntzen dute produktibitatearen igoerak gainditzen dituztenean bakarrik. Langileek orduko soldata igoerak baino gehiago ekoizten badute, unitateko lan kostuak berdin jarraitzen dute eta prezioek ez dute zertan igo. Harremana kausa-ondorio soila baino ñabardura gehiagokoa da.
Inflazio txikiagoak beti esan nahi du ekonomia osasuntsuagoa.
Deflazioa, edo prezioen jaitsiera, inflazio altua bezain kaltegarria izan daiteke. Maileguak hartzea desanimatzen du, erosketak atzeratzen ditu eta atzeraldi espiralak eragin ditzake, Japoniak galdutako hamarkadetan bizi izan zuen bezala.
Zorrak eragindako inflazioa, oro har, errazagoa da diagnostikatzen eta tratatzen, politika monetarioak zuzenean konpon dezakeelako hura elikatzen duen gehiegizko eskaria. Eskaintzak eragindako inflazioak egiturazko irtenbideak behar ditu, hala nola energia iturriak dibertsifikatzea, hornidura kateak berreraikitzea edo hazkunde motelagoa onartzea. Praktikan, inflazio atal moderno gehienek bien elementuak dituzte, eta horrek ezinbestekoa egiten du diagnostiko zaindua egitea politika erantzun bat aukeratu aurretik.
Aberastasun-desberdintasunak pertsonek dituzten aktibo guztien arteko aldea neurtzen du, eta diru-sarreren desberdintasunak, berriz, denboran zehar irabazien arteko aldeak jarraitzen ditu. Lotuta egon arren, bi kontzeptu ekonomiko hauek finantza-desberdintasunaren dimentsio desberdinak agerian uzten dituzte eta politika-ikuspegi desberdinak behar dituzte konpontzeko.
Aberastasun-desberdintasuna eta inflazioa bi indar ekonomiko elkarri lotuta daude, ekonomia modernoak moldatzen dituztenak. Aberastasun-desberdintasunak aktiboak eta ondare garbia biztanleria batean nola banatzen diren neurtzen duen bitartean, inflazioak ondasunen eta zerbitzuen kostuaren igoera islatzen du denboran zehar. Biak ulertzeak azaltzen laguntzen du zergatik etxe batzuek aurrera egiten duten eta beste batzuek finantza-arazoak dituzten.
Adinekoen produktibitate ekonomikoak adinekoen etengabeko ekarpenean jartzen du arreta, lanaren, ekintzailetzaren edo jarduera ekonomiko informalaren bidez, eta erretiroarekiko menpekotasunak, berriz, pentsioen, aurrezkien edo laguntza publikoaren mendekotasuna adierazten du lan-mundua utzi ondoren. Bien arteko orekak moldatzen ditu lan-merkatuak, presio fiskala eta gizarteek zahartzen ari diren biztanleriei nola erantzuten dieten.
AEBetako dolarraren eta lehengaien arteko harremana finantza globaleko "soka-tira" dinamika indartsuenetako bat da. Lehengai gehienak dolarretan kokatzen direnez, dolar berdearen igoera askotan lehengaien prezioen aingura astun gisa jokatzen du, eta dolar ahulduak, berriz, urrearen, petrolioaren eta zerealaren igoera masiboak sortzen ditu maiz.
Aire konpainien diru-sarreren kudeaketak aire konpainien diru-sarrerak maximizatzean jartzen du arreta, eserlekuak estrategikoki prezioak ezarriz eta eserlekuak esleituz, eta kontsumitzaileen prezioen optimizazioak, berriz, erosleek ordaintzen dutena minimizatzea du helburu, denboraren, konparazioen eta eskariaren ikuspegiaren bidez. Bi sistemek datuetan oinarritutako eredu antzekoetan oinarritzen dira, baina transakzioaren alde kontrajarrietatik funtzionatzen dute, saltzailearen irabazien eta erosleen aurrezkien arteko etengabeko bultzada-tira sortuz.
