Arrisku asimetrikoak inbertsio-profilei egiten die erreferentzia, non galera eta irabazi potentzialak magnitudean nabarmen desberdinak diren, eta etekin simetrikoak, berriz, goranzko eta beheranzko mugimenduak proportzio berdinetan egiten dituzten emaitzak deskribatzen ditu. Bereizketa ulertzeak inbertitzaileei laguntzen die beren arrisku-tolerantziarekin eta finantza-helburuekin bat datozen estrategiak aukeratzen.
Inbertsio-profila non irabazi eta galera potentzialak ez diren berdinak, askotan beheranzko joera mugatua lehenetsiz eta goranzko joera handiagoarekin.
Emaitzen banaketa bat, non irabaziak eta galerak gutxi gorabehera berdinak diren probabilitateari eta magnitudeari dagokionez, merkatu-esposizio orekatuaren tipikoa.
| Ezaugarria | Arrisku asimetrikoa | Itzulera simetrikoak |
|---|---|---|
| Arrisku-Sariaren Profila | Goranzko eta beheranzko joera desberdina, askotan irabazien alde eginez | Goranzko eta beheranzko esposizio berdina |
| Erabilera Kasu Tipikoa | Hedge fund-ak, aukerak, arrisku-kapitala | Indize-funtsak, zorro luzeak soilik |
| Beheranzko Babesa | Askotan estaldura edo egitura bidez eraikitzen da | Oro har, dibertsifikaziotik haratago ez dago ezer |
| Konplexutasuna | Handiagoa, deribatuak edo kudeaketa aktiboa behar ditu | Merkatu-esposizio txikiagoa eta zuzena |
| Kostuen egitura | Arriskuen kudeaketa aktiboagatik kuota handiagoak | Kuota txikiagoak, askotan kudeaketa pasiboa |
| Itzulera Banaketa | Okertua, askotan konbexitate positiboarekin | Banaketa gutxi gorabehera normala edo simetrikoa |
| Inbertitzaileen trebetasuna beharrezkoa da | Arriskuen kudeaketaren ulermen aurreratua | Oinarrizko merkatu ezagutza nahikoa |
| Adibideak | Deialdi luzeak, arrisku-apustuak, estaldura-ekitateak | S&P 500 indize-funtsa, erosi eta mantendu akzioak |
Arrisku asimetrikoen estrategiak posizio bat egituratu dezakezula dioen ideian oinarritzen dira, zure sari potentziala zure galera potentziala gainditzeko moduan. Errentagarritasun simetrikoek, aldiz, onartzen dute garai onetan irabazten duzuna garai txarretan gal dezakezula, alde batetik edo bestetik babes estrukturalik gabe. Zatiketa filosofikoa probabilitate onuragarriak sortzen saiatzen zaren ala merkatuaren batez bestekoak onartzen dituzun da.
Konfigurazio asimetrikoekin, arriskuen kudeaketa da gakoa. Negoziatzaileek aukerak, stop-loss-ak, posizioen tamaina eta estaldura erabiltzen dituzte tesia okerra izan arren, kaltea kudeagarria izaten jarraitzeko. Itzulera simetrikoen estrategiak dibertsifikazioan eta denbora-horizontean oinarritzen dira, arriskuen kontrol aktiboan baino gehiago, epe luzeko merkatuaren hazkundeak epe laburreko bolatilitatea konpentsatzen duelakoan.
Estrategia asimetrikoak garestiagoak izan ohi dira, tresna sofistikatuak, etengabeko jarraipena eta askotan kudeaketa profesionala behar dituztelako. Kudeaketa-tasak % 2koak eta errendimendu-tasak % 20koak kobratzen dituzten hedge fund-ak dira adibide klasiko bat. Indize-funtsen edo ETFen bidezko ikuspegi simetrikoak ehuneko zati batzuen truke eskura daitezke, eta horrek askoz ere eskuragarriagoak bihurtzen ditu eguneroko inbertitzaileentzat.
Zorro asimetrikoek sarritan itzulera-kurba lauak erakusten dituzte, noizean behin igoera handiekin, posizio gehienak galera txikiak edo berdinketa-puntua baitira, eta batzuek, berriz, irabazi handiak sortzen dituzte. Zorro simetrikoek merkatuaren portaera zabalagoa jarraitzen dute, emaitza leunagoak baina korrelazionatuagoak sortuz, ziklo ekonomikoekin gora eta behera egiten dutenak. Ez bata ez bestea ez dira berez hobeak; helburu eta izaera desberdinetara egokitzen dira.
Arrisku asimetrikoen estrategiak merkatu-ikuspegi espezifikoak, arrisku-tolerantzia handiagoa eta deribatuetarako edo inbertsio alternatiboetarako sarbidea duten inbertitzaileentzat erakargarriak dira. Errentagarritasun simetrikoak estalduraren konplexutasunik gabe merkatuan parte-hartze zabala nahi dutenentzat egokiak dira, batez ere ekarpen koherenteen bidez aberastasuna sortzen duten epe luzerako aurreztaileentzat. Inbertitzaile sofistikatu askok bi ikuspegiak konbinatzen dituzte zorro bakarrean.
Arrisku asimetrikoak esan nahi du ezin duzula dirurik galdu.
Arrisku asimetrikoak ez ditu galerak ezabatzen; irabazi potentzialekiko mugatu edo definitzen ditu. Arrisku-sari erlazio ona izan arren, galtzen ari diren eragiketa-segida batek kapitala nabarmen higatu dezake oraindik.
Itzulera simetrikoek irabazi eta galera berdinak bermatzen dituzte denboran zehar.
Errentagarritasun-profil simetrikoek esposizioa orekatua dela esan nahi dute, ez emaitzak literalki deuseztatuko direnik. Epe luzeko akzioen errentagarritasunak historikoki positiboak izan dira hazkunde ekonomikoaren ondorioz, nahiz eta epe laburreko mugimenduak oso aldakorrak izan daitezkeen.
Hedge fund-ek bakarrik erabiltzen dituzte estrategia asimetrikoak.
Txikizkako inbertitzaileek arrisku asimetrikora sartzen dira aukeren, ohar egituratuen eta baita akzioetako posizioen tamainaren bidez ere. Kontzeptua ordainketa-egitura ez-lineala den edozein lekutan aplikatzen da.
Itzulera simetrikoak beti dira seguruagoak, sinpleagoak direlako.
Sinpletasunak ez du segurtasuna ekartzen. Indize-funts pasibo batek % 40 edo gehiago gal dezake merkatu bajista batean, eta hori estrategia asimetriko gehienek ahalbidetuko luketena baino askoz handiagoa da.
Arrisku asimetrikoen estrategiek beti ematen dute emaitza hobeak.
Estrategia asimetriko askok indize-inbertsio sinpleak baino emaitza okerragoak lortzen dituzte epe luzean, tasek, denbora-erroreek eta estalduraren kostuak etekinak murrizten baitituzte. Gainditze-errendimendua trebetasunaren eta merkatu-baldintzen araberakoa da neurri handi batean.
Aukeratu arrisku-estrategia asimetrikoak norabide-ikuspegi sendoa duzunean, estaldura-tresnetarako sarbidea duzunean eta beheranzko mugak eta goranzko joera anplifikatuak nahiago dituzunean. Aukeratu etekin simetrikoak merkatu-esposizio sinple eta kostu txikia nahi duzunean eta merkatuaren bolatilitate osoa onartzea eroso sentitzen zarenean epe luzeko hazkundearen truke.
Aberastasun-desberdintasunak pertsonek dituzten aktibo guztien arteko aldea neurtzen du, eta diru-sarreren desberdintasunak, berriz, denboran zehar irabazien arteko aldeak jarraitzen ditu. Lotuta egon arren, bi kontzeptu ekonomiko hauek finantza-desberdintasunaren dimentsio desberdinak agerian uzten dituzte eta politika-ikuspegi desberdinak behar dituzte konpontzeko.
Aberastasun-desberdintasuna eta inflazioa bi indar ekonomiko elkarri lotuta daude, ekonomia modernoak moldatzen dituztenak. Aberastasun-desberdintasunak aktiboak eta ondare garbia biztanleria batean nola banatzen diren neurtzen duen bitartean, inflazioak ondasunen eta zerbitzuen kostuaren igoera islatzen du denboran zehar. Biak ulertzeak azaltzen laguntzen du zergatik etxe batzuek aurrera egiten duten eta beste batzuek finantza-arazoak dituzten.
Adinekoen produktibitate ekonomikoak adinekoen etengabeko ekarpenean jartzen du arreta, lanaren, ekintzailetzaren edo jarduera ekonomiko informalaren bidez, eta erretiroarekiko menpekotasunak, berriz, pentsioen, aurrezkien edo laguntza publikoaren mendekotasuna adierazten du lan-mundua utzi ondoren. Bien arteko orekak moldatzen ditu lan-merkatuak, presio fiskala eta gizarteek zahartzen ari diren biztanleriei nola erantzuten dieten.
AEBetako dolarraren eta lehengaien arteko harremana finantza globaleko "soka-tira" dinamika indartsuenetako bat da. Lehengai gehienak dolarretan kokatzen direnez, dolar berdearen igoera askotan lehengaien prezioen aingura astun gisa jokatzen du, eta dolar ahulduak, berriz, urrearen, petrolioaren eta zerealaren igoera masiboak sortzen ditu maiz.
Aire konpainien diru-sarreren kudeaketak aire konpainien diru-sarrerak maximizatzean jartzen du arreta, eserlekuak estrategikoki prezioak ezarriz eta eserlekuak esleituz, eta kontsumitzaileen prezioen optimizazioak, berriz, erosleek ordaintzen dutena minimizatzea du helburu, denboraren, konparazioen eta eskariaren ikuspegiaren bidez. Bi sistemek datuetan oinarritutako eredu antzekoetan oinarritzen dira, baina transakzioaren alde kontrajarrietatik funtzionatzen dute, saltzailearen irabazien eta erosleen aurrezkien arteko etengabeko bultzada-tira sortuz.
