Riskiga korrigeeritud tootlus hindab investeeringu tootlust riski arvessevõtmise teel, samas kui toored tootlusnäitajad keskenduvad ainult absoluutsetele kasumitele või kahjumitele. Erinevuse mõistmine aitab investoritel eristada tõhusaid kõrge tootlusega strateegiaid strateegiatest, mis saavutavad tootlust finantsturgudel liigse või varjatud riski võtmisega.
Tulemusnäitajad, mis hindavad tootlust selle saavutamiseks võetud riskitaseme suhtes.
Investeeringute kasumi või kahjumi lihtsad mõõtmised ilma riskipositsiooni arvestamata.
| Funktsioon | Riskiga korrigeeritud tootlus | Toores jõudlusnäitajad |
|---|---|---|
| Definitsiooni fookus | Tootlus võrreldes võetud riskiga | Ainult kogukasum või -kahjum |
| Riskide kaasamine | Selgesõnaliselt lisatud | Ei arvestata |
| Keerukus | Mõõdukas kuni arenenud | Väga lihtne |
| Tüüpilised mõõdikud | Sharpe'i suhtarv, Sortino suhtarv, alfa | Absoluutne tootlus, protsentuaalne kasum |
| Kasutusjuhtum | Portfelli optimeerimine ja võrdlus | Põhiline tulemuslikkuse aruandlus |
| Tõlgendamise sügavus | Kõrge analüütiline arusaam | Pinnataseme ülevaade |
| Tundlikkus volatiilsuse suhtes | Kõrge | Puudub |
| Investori tüüp | Institutsioonilised ja professionaalsed investorid | Jaeinvestorid ja algajad |
Riskiga korrigeeritud tootlus põhineb ideel, et ainuüksi tootlus ei räägi kogu lugu. See küsib, kas investorile maksti võetud riski eest korralikku hüvitist. Toores tulemuslikkuse näitajad seevastu keskenduvad üksnes tulemustele, ignoreerides seda, kuidas need tulemused saavutati.
Kui investorid strateegiaid võrdlevad, võivad toored tootlused riskantseid portfelle atraktiivsena hoida lihtsalt seetõttu, et need teenisid rohkem. Riskiga korrigeeritud näitajad aitavad seda vaadet tasakaalustada, karistades liigset volatiilsust ja andes selgema pildi jätkusuutlikust tulemuslikkusest.
Professionaalsed portfellihaldurid toetuvad kapitali tõhusaks jaotamiseks suuresti riskiga korrigeeritud näitajatele. Need näitajad aitavad tagada, et kõrgem tootlus ei ole lihtsalt suurema riskipositsiooni kõrvalmõju, vaid pigem parema strateegia kujundamise tulemus.
Algandmed on tõsiste investeerimisotsuste tegemiseks liiga lihtsustatud, samas kui riskiga korrigeeritud näitajad võivad keerulist turukäitumist mõnikord ülelihtsustada. Näiteks ei suuda mõned riskimudelid täielikult haarata äärmuslikke sündmusi või mittelineaarseid riske.
Kõrge tootlus tähendab alati paremat tulemust
Kõrge tootlus võib tuleneda liigsest või halvasti hallatud riskist. Ilma volatiilsuse või langusriski arvestamata võivad toortootlused ebastabiilseid strateegiaid tegelikkusest paremaks muuta.
Riskiga korrigeeritud tootlus tagab turvalised investeeringud
Need näitajad parandavad võrdlust, kuid ei kõrvalda riski. Investeering võib ikkagi raha kaotada isegi siis, kui sellel on ajalooliselt olnud tugev riskiga korrigeeritud profiil.
Toores tulemus on investeerimisel kasutu
Toortootlus on endiselt oluline, kuna see näitab tegelikku kasumit või kahjumit. See on eriti kasulik lühiajaliseks hindamiseks või sarnase riskiga investeeringute võrdlemiseks.
Kõik riskiga korrigeeritud näitajad mõõdavad sama asja
Erinevad mõõdikud hõlmavad riski erinevaid aspekte. Näiteks Sharpe'i suhtarv keskendub volatiilsusele, samas kui Sortino suhtarv rõhutab langusriski, mis viib erinevate tõlgendusteni.
Toores tootlusmõõdikud on kasulikud investeeringu kasumi või kahjumi kiireks mõistmiseks, kuid need ei näita tootluse kvaliteeti. Riskiga korrigeeritud tootlus annab sügavama ülevaate tõhususest ja jätkusuutlikkusest, mistõttu on see tõsise investeerimisanalüüsi jaoks hädavajalik. Ideaalis tuleks täieliku ülevaate saamiseks mõlemat koos kasutada.
Nii ahelasisese maine süsteemide kui ka traditsioonilise krediidiskoori eesmärk on hinnata usaldusväärsust, kuid need erinevad andmeallikate, läbipaistvuse ja kättesaadavuse poolest. Kui krediidiskoorid tuginevad tsentraliseeritud finantsajaloole, siis ahelasisene maine kasutab plokiahela tegevust ja detsentraliseeritud signaale, pakkudes uusi võimalusi, kuid seistes silmitsi ka standardiseerimise ja reaalse finantsintegratsiooni väljakutsetega.
Aktiivne portfellihaldus tugineb sagedasele kauplemisele ja uuringutel põhinevatele otsustele, et turgu edestada, samas kui passiivse indeksinvesteerimise eesmärk on turu tulemuslikkuse jäljendamine mitmekesiste ja odavate indeksfondide kaudu. Mõlemad strateegiad peegeldavad erinevaid uskumusi turu efektiivsuse, riskikontrolli ja pikaajaliste rikkuse loomise lähenemisviiside kohta.
Aktsiaportfellid keskenduvad ettevõtete omandile ja nende eesmärk on suurem pikaajaline kasv suurema volatiilsusega, samas kui fikseeritud tuluga portfellid seavad esikohale stabiilse sissetuleku ja kapitali säilitamise võlakirjade ja võlainstrumentide kaudu. Mõlemad teenivad erinevaid investorite eesmärke, tasakaalustades riski, tootlust ja sissetuleku stabiilsust.
Alfa genereerimine keskendub turu võrdlusaluste edestamisele aktiivsete investeerimisotsuste ja strateegia kaudu, samas kui turu võrdlusaluste jälgimise eesmärk on korrata indeksi tootlust minimaalse kõrvalekaldega. Need kaks lähenemisviisi peegeldavad tänapäevases portfellihalduses aktiivse edestamise ja passiivse turu sobitamise vahelist põhiarutelu.
Allahindluse kontroll keskendub kahjumi piiramisele ja kapitali kaitsmisele ebasoodsates turutingimustes, samas kui tootluse optimeerimise eesmärk on maksimeerida portfelli kasumit, sageli aktsepteerides suuremat volatiilsust. Mõlemad lähenemisviisid esindavad portfellihalduse põhilisi, kuid vastandlikke filosoofiaid, tasakaalustades investeerimisstrateegia kujundamisel riskikaitset agressiivse kasvupotentsiaaliga.
