Разбирането на противопоставянето между доходността от фиксирания доход и растежа на фондовия пазар е от съществено значение за всяко балансирано портфолио. Докато доходността от облигациите предлага предвидими потоци от доходи и запазване на капитала, акциите стимулират дългосрочното богатство чрез собственост върху компании и дивиденти. Това сравнение изследва как тези два класа активи си взаимодействат, особено когато лихвените проценти се променят и икономическите цикли се обръщат.
Годишната доходност, която инвеститорът реализира от дългова ценна книга, отразяваща платената лихва спрямо цената на облигацията.
Общата доходност, генерирана от акциите, обхващаща както покачването на цената на акциите, така и разпределените дивиденти.
| Функция | Доходност на облигациите | Представяне на фондовия пазар |
|---|---|---|
| Основна цел | Запазване на доходите и капитала | Растеж на капитала и създаване на богатство |
| Ниво на риск | По-ниска (зависи от кредитното качество) | По-висок (пазарен и бизнес риск) |
| Защита от инфлация | Ограничено (освен ако не се използва TIPS) | Умерено до високо за дълги периоди |
| Типичен хоризонт | Краткосрочен до средносрочен план | Дългосрочно (5+ години) |
| Пазарна волатилност | Като цяло стабилно | Често високо |
| Приоритет на плащането | Старши (притежателите на облигации получават плащане първи) | Младши (акционерите получават плащане последни) |
| Данъчно третиране | Често се облага с данък като обикновен доход | Благоприятни лихвени проценти на капиталови печалби |
| Фактор на влияние | Политика на централната банка | Ръст на корпоративните печалби |
Често съществува класическа обратна зависимост между доходността на облигациите и оценките на акциите. Когато доходността се повиши, облигациите стават по-привлекателни в сравнение с акциите, което кара инвеститорите да пренасочват капитал към инструменти с фиксиран доход. Освен това, по-високата доходност увеличава дисконтовия процент, използван за оценка на бъдещите корпоративни печалби, което може да понижи цените на акциите.
Инфлацията е тих убиец за фиксираните плащания по облигации, тъй като фиксираната лихва купува по-малко стоки с течение на времето. Акциите се справят по-добре с инфлацията, защото компаниите често могат да повишават цените на продуктите си, за да поддържат маржове на печалба. Ако обаче инфлацията принуди централните банки да повишат агресивно лихвените проценти, и двата класа активи могат да пострадат едновременно.
Притежателите на облигации заемат по-сигурно място в капиталовата структура, защото са кредитори, което означава, че те трябва да бъдат уредени, преди акционерите да получат каквото и да било, ако дадена компания фалира. Инвеститорите в акции поемат по-голям риск заради потенциала за неограничен растеж. В замяна на тази сигурност, доходността на облигациите обикновено е ограничена до купонния процент плюс евентуално поскъпване на цената.
Федералният резерв и други централни банки упражняват огромен контрол върху доходността на облигациите, като определят краткосрочни лихвени проценти. Докато ниските лихви обикновено действат като гориво за фондовия пазар, като правят заемите евтини, те принуждават инвеститорите в облигации да приемат оскъдна доходност. И обратно, циклите на затягане често охлаждат ентусиазма към акциите, като в крайна сметка предлагат на спестителите прилична доходност.
Облигациите винаги са безопасни и не могат да доведат до загуба на пари.
Ако продадете облигация преди падежа ѝ, докато лихвените проценти се покачват, вероятно ще я продадете за по-малко, отколкото сте платили. Дори „безопасните“ държавни облигации носят значителен ценови риск в среда на променящи се лихвени проценти.
Високата доходност по облигациите винаги е лоша за фондовия пазар.
Въпреки че високата доходност създава конкуренция за акциите, тя често отразява много силна, развиваща се икономика. Ако корпоративните печалби растат по-бързо от лихвените проценти, акциите все още могат да се представят добре, дори когато доходността се покачва.
Дивидентите и доходността от облигации са по същество едно и също нещо.
Доходността от облигациите е договорно задължение, което компанията трябва да плати, за да избегне неизпълнение. Дивидентите са дискреционни разпределения на печалбата, които съветът на директорите може да намали или елиминира по всяко време без предизвестие.
Акциите са само за млади хора с дългосрочни перспективи.
Дори пенсионерите често се нуждаят от известна експозиция към акции, за да гарантират, че портфолиото им ще изпревари инфлацията. Разчитането единствено на фиксирана доходност на облигациите може да доведе до постоянен спад в реалното богатство в рамките на няколко десетилетия пенсиониране.
Изберете облигации, когато трябва да защитите главницата си или се нуждаете от стабилен и предвидим поток от приходи за предстоящи разходи. Изберете акции, ако вашият времеви график е достатъчно дълъг, за да устоите на пазарните колебания, в замяна на нарастващия растеж, който акциите исторически осигуряват.
Основата на всяка инвестиционна стратегия се крие в баланса между сигурност и растеж. Сигурните активи действат като финансова котва, като дават приоритет на възвръщаемостта на капитала, докато рисковите активи се стремят да увеличат максимално възвръщаемостта на капитала. Навигирането в компромисите между ликвидност, волатилност и дългосрочна покупателна способност е от съществено значение за изграждането на устойчиво портфолио през различните икономически цикли.
Изборът между стабилност и растеж е основното предизвикателство при изграждането на портфолио. Докато сигурните инвестиции защитават първоначалния ви капитал и предлагат предвидима възвръщаемост, по-рисковите опции осигуряват гориво за дългосрочно богатство чрез по-високи потенциални печалби. Това ръководство разглежда как функционират тези два подхода и кой е подходящ за вашите текущи финансови цели.
Борбата между възвръщаемостта на инвестициите и инфлацията определя истинската ви покупателна способност във времето. Докато възвръщаемостта на инвестициите представлява номиналния растеж на вашия капитал, инфлацията действа като тих данък, който ерозира стойността на всеки спечелен долар. Овладяването на разликата между тези две понятия – известно като вашата „реална възвръщаемост“ – е крайъгълният камък на дългосрочното запазване на богатството.
Въпреки че златото остава единствена физическа стока, инвеститорите подхождат към него през две различни перспективи. Като сигурно убежище, то служи като дългосрочна застрахователна полица срещу валутен колапс и инфлация. И обратно, спекулативната търговия третира златото като инструмент с висок ливъридж за печалба от краткосрочната ценова нестабилност и променящите се глобални лихвени проценти.
Въпреки че традиционните спестовни сметки предлагат несравнима ликвидност и капиталова сигурност, те често се затрудняват да се справят с покачването на цените. Защитените от инфлацията инвестиции, като например TIPS или I Bonds, са специално разработени, за да запазят покупателната ви способност, като гарантират, че трудно спечелените ви пари могат да купят същото количество стоки утре, както и днес.
