Sharpe Nisbəti və Sortino Nisbəti maliyyədə riskə uyğunlaşdırılmış gəlirləri qiymətləndirmək üçün istifadə olunan performans ölçüləridir, lakin riski necə təyin etdikləri və cəzalandırdıqları baxımından fərqlənir. Sharpe ümumi dəyişkənliyi nəzərə alsa da, Sortino yalnız aşağı düşmə riskinə diqqət yetirir və bu da onu mənfi performansa və investor itkilərinə daha həssas edir.
Gəlirlərin ümumi dəyişkənliyinə əsaslanaraq performansı qiymətləndirən riskə uyğunlaşdırılmış gəlir metrikası.
Yalnız zərərli aşağı istiqamətli dəyişkənliyə diqqət yetirən təkmilləşdirilmiş risk tənzimlənmiş metrik.
| Xüsusiyyət | Kəskinlik nisbəti | Sortino nisbəti |
|---|---|---|
| Risk Tərifi | Ümumi dəyişkənlik | Yalnız aşağı istiqamətli dəyişkənlik |
| Dəyişkənlik Növü | Qaytarılmaların standart sapması | Hədəfin altındakı aşağı sapma |
| Yuxarı Risk Müalicəsi | Həm müsbət, həm də mənfi cəhətləri bərabər şəkildə cəzalandırır | Yuxarı istiqamətli dəyişkənliyi nəzərə almır |
| İstifadə olunmuş etalon | Risksiz dərəcə | Minimum məqbul gəlir və ya hədəf |
| Ən Yaxşı İstifadə Halları | Normal paylanmalı balanslaşdırılmış portfellər | Əyri və ya asimmetrik qayıdış strategiyaları |
| Zərərlərə qarşı həssaslıq | Orta | Mənfi gəlirlərə qarşı yüksək həssaslıq |
| Mürəkkəblik | Daha sadə hesablama | Bir az daha ixtisaslaşmış hesablama |
| İnvestor Fokusu | Ümumi riskə uyğunlaşdırılmış performans | Mənfi cəhətlərdən qorunma və kapitalın qorunması |
Sharpe Nisbəti, bütün dəyişkənliyi arzuolunmaz hesab edərək, investisiyanın ümumi riskin hər vahidi üçün nə qədər artıq gəlir yaratdığını qiymətləndirir. Bunun əksinə olaraq, Sortino Nisbəti, ümumi dalğalanmalara deyil, zərərlərə diqqət yetirərək, yalnız aşağı istiqamətli hərəkətləri nəzərə alaraq bu ideyanı təkmilləşdirir.
Şarp həm yuxarı, həm də aşağı qiymət dalğalanmalarının risk təşkil etdiyini və bəzən güclü müsbət performansa mənfi təsir göstərə biləcəyini fərz edir. Sortino müsbət dəyişkənliyi görməzdən gəlməklə və yalnız seçilmiş həddən aşağı düşən gəlirləri cəzalandırmaqla buna meydan oxuyur.
Sharpe tez-tez gəlirlərin nisbətən simmetrik və normal paylanmış olduğu ənənəvi maliyyədə istifadə olunur. Sortino, gəlirlərin əyri olduğu və mənfi təsirlərdən qorunmanın daha vacib olduğu hedcinq fondları, kripto strategiyaları və ya portfellər üçün daha faydalıdır.
Daha yüksək Sharpe nisbəti ümumi dəyişkənlik üzrə daha yaxşı risk tənzimlənmiş gəlirlilik, daha yüksək Sortino nisbəti isə yalnız aşağı düşmə riskinə nisbətən daha güclü performans göstərir. Buna görə də, Sortino tez-tez bəzən böyük qazanc əldə edən strategiyalar üçün daha əlverişli mənzərə göstərir.
Sharpe, güclü yüksəliş sıçrayışları ilə strategiyaları təhrif edə bilər, çünki bu, onları dəyişkənlik kimi cəzalandırır. Sortino, zərərə yönəlmiş investorlar üçün daha dəqiq olsa da, istifadəçilər arasında dəyişə bilən minimum məqbul gəlirin necə müəyyən edilməsindən çox asılıdır.
Sortino nisbəti həmişə Sharpe nisbətindən daha yaxşıdır
Sortino universal olaraq daha yaxşı deyil; sadəcə fərqli bir risk növü ölçür. Simmetrik gəlirlilik mühitlərində Sharpe aktivlər arasında müqayisə üçün eyni dərəcədə məlumatlandırıcı və ya daha ardıcıl ola bilər.
Daha yüksək Sharpe nisbəti həmişə daha təhlükəsiz bir investisiya deməkdir
Daha yüksək Sharpe nisbəti daha yaxşı risk tənzimlənmiş gəlirlilik göstərir, lakin təhlükəsizliyə zəmanət vermir. Bu, yenə də ümumi dəyişkənlikdən asılıdır ki, bu da əyri paylanmalarda böyük mənfi riskləri gizlədə bilər.
Hər iki nisbət eyni risk növünü ölçür
Onlar fundamental olaraq fərqlənirlər: Şarp ümumi standart sapmadan istifadə edir, Sortino isə aşağı istiqamətli sapmanı təcrid edir. Bu, Sortino-nu itkilərə daha həssas, Şarpı isə əhatə dairəsinə görə daha ümumi edir.
Sortino nisbəti zərərlər istisna olmaqla, bütün risk mülahizələrini aradan qaldırır
Sortino aşağı riskə diqqət yetirir, lakin yenə də müəyyən edilmiş hədəf gəlirliliyindən asılıdır. Əgər hədəf zəif müəyyən edilibsə, nisbət aşağı istiqamətli olmasına baxmayaraq yanlış ola bilər.
Sharpe Nisbəti, bütün dəyişkənliyin vacib olduğu ümumi portfel müqayisəsi üçün ən yaxşısıdır, Sortino Nisbəti isə əsas narahatlıq itkilərin qarşısını almaq olduqda daha yaxşıdır. İnvestorlar riskə uyğunlaşdırılmış performansın daha tam mənzərəsini əldə etmək üçün tez-tez hər ikisini birlikdə istifadə edirlər.
Aktiv portfel idarəetməsi bazardan daha yaxşı nəticə göstərmək üçün tez-tez ticarətə və tədqiqata əsaslanan qərarlara əsaslanır, passiv indeks investisiyası isə şaxələndirilmiş, aşağı qiymətli indeks fondları vasitəsilə bazar performansını təkrarlamağı hədəfləyir. Hər iki strategiya bazar səmərəliliyi, risklərə nəzarət və uzunmüddətli sərvət qurma yanaşmaları ilə bağlı fərqli inancları əks etdirir.
Alfa nəsil aktiv investisiya qərarları və strategiyası vasitəsilə bazar etalonlarını üstələməyə diqqət yetirir, bazar etalonlarının izlənməsi isə indeks performansını minimal sapma ilə təkrarlamağı hədəfləyir. Bu iki yanaşma müasir portfel idarəçiliyində aktiv üstələmə və passiv bazar uyğunluğu arasındakı əsas müzakirəni əks etdirir.
Ani mükafatlar və gecikdirilmiş kampaniya ödənişləri maliyyə və marketinqdə iki fərqli təşviq modelini təmsil edir. Ani mükafatlar hərəkət anında ani məmnuniyyət təmin edir, gecikdirilmiş ödənişlər isə zamanla dəyər toplayır və adətən performans yoxlaması, saxlama məqsədləri və ya uzunmüddətli cəlbetmə strategiyaları ilə əlaqələndirilir.
Bazar dəyişkənliyi və portfel sabitliyi investisiya qoyuluşunda iki əks qüvvəni təmsil edir: biri daha geniş bazarda aktiv qiymətlərinin nə qədər dəyişdiyini əks etdirir, digəri isə portfelin dəyəri necə ardıcıl olaraq qoruduğunu və proqnozlaşdırıla bilən gəlir gətirdiyini təsvir edir. Hər ikisini anlamaq investorlara riskə məruz qalma ilə uzunmüddətli maliyyə dayanıqlığını balanslaşdırmağa kömək edir.
Fond bazarı tez-tez soyuq, sərt məlumatlarla insan emosiyaları arasında döyüş meydanı kimi hiss olunur. İqtisadi fundamental amillər ölkənin və ya şirkətin faktiki maliyyə sağlamlığına və məhsuldarlığına yönəlsə də, bazar spekulyasiyaları gələcək qiymət dəyişikliklərinin gözlənilməsi ilə idarə olunur. Səs-küydə hərəkət etmək üçün qiymətlərin nə vaxt reallığı əks etdirdiyini və nə vaxt sadəcə bir trendi izlədiyini anlamaq lazımdır.
