العائد على الاستثمار مقابل العائد على حقوق الملكية

قد يكون ارتفاع معدل العائد على حقوق الملكية مؤشراً خطيراً يدل على أن الشركة مثقلة بالديون. فبما أن الديون تقلل من نسبة حقوق الملكية، فإن شركة ذات حقوق ملكية شبه معدومة والتزامات عالية قد تُظهر معدل عائد مرتفعاً للغاية على حقوق الملكية بينما هي على وشك الإفلاس.

حتى بدون ديون، قد تختلف هذه الأرقام بناءً على كيفية تعريف "الاستثمار" مقابل "حقوق الملكية". في حين أنها قد تتطابق بشكل وثيق في سيناريو شراء نقدي بسيط، فإن المعالجات المحاسبية الداخلية للأرباح المحتجزة غالباً ما تتسبب في اختلاف.

يُظهر لك العائد على الاستثمار مقدار الربح الذي حققته من تحركات سعر السهم، بينما يُظهر لك العائد على حقوق الملكية مدى كفاءة إدارة الشركة فعلياً. والاعتماد على العائد على الاستثمار وحده يتجاهل الجودة التشغيلية الأساسية للشركة التي تمتلكها.

يُحسب العائد على حقوق الملكية باستخدام صافي الدخل، وهو الربح المتاح قبل توزيع أرباح الأسهم العادية. ورغم أن توزيعات الأرباح تؤثر على حقوق الملكية المتبقية في الميزانية العمومية للفترة التالية، إلا أنها لا تُخصم مباشرةً من بسط العائد على حقوق الملكية للسنة الحالية.